文/解运亮博(bó)士信达证券(quàn)首(shǒu)席宏观分析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个(gè)整(zhěng)体印象是会议(yì)精神超出市(shì)场预期。

　　第(dì)二，在“三重压力”提出时隔一年(nián)零(líng)四个月(yuè)之后，中央提出(chū)最新判断，“三重压(yā)力”得到缓解。

　　第三，会议冲(chōng)淡了(le)市场对(duì)于稳增长力度(dù)可能(néng)减弱的担(dān)忧。

　　第(dì)四，会议(yì)明确提(tí)出“恢复和扩(kuò)大需求是(shì)当前(qián)经济持续(xù)回升向好的关(guān)键所在(zài)”。

　　第五，会议针对多方面工作(zuò)都做了积极部(bù)署(shǔ)，对社会各界的(de)关切都做了积极回(huí)应，半导体、新(xīn)能源、人工智能、平台企(qǐ)业、消费、投资、一带一(yī)路等(děng)领域都看(kàn)到了利好。

　　第六，会(huì)议专门(mén)提到，在超(chāo)大特大城市积极稳步推进城中村改造(zào)和“平急两用”公共基础设施建设，可能带来经(jīng)济新的增长点(diǎn)，值得高度重视。

　　第七，所有这(zhè)些变化，背后都反映出整(zhěng)体经(jīng)济工作思路(lù)已经发(fā)生(shēng)了大变(biàn)化。为市(shì)场主体做好服务，以发(fā)展经济为(wèi)己任，这(zhè)可能(néng)是4月份政治局会议向市场释放的(de)深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不及(jí)预期(qī)，国际政治局势演变超预(yù)期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观4月政治(zhì)局会议通稿，一个整体印象是会议(yì)精(jīng)神超出(chū)市场(chǎng)预期。每(měi)年4月份的(de)政治局会议，在经济工作领域，重要性可能仅次(cì)于几个月前的(de)中央经济工作会(huì)议。原因也(yě)简单，如果说中央经济工作(zuò)会议(yì)确定了此后一年的(de)政策导向，那么4月(yuè)份会(huì)议就确定(dìng)了未来8个月的政策导向。今(jīn)年(nián)4月的政治(zhì)局会议，在方方面面都(dōu)体(tǐ)现出对经济的呵护和支持，既(jì)好于往年(nián)同(tóng)期，也超(chāo)出市场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔(gé)一年零四(sì)个月之(zhī)后，中央提出最新判断，“三重压(yā)力(lì)”得到缓解。2021年12月中央经济工作(zuò)会议提出(chū)，中国经济面临需求(qiú)收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，整个2022年，三重压(yā)力(lì)徘(pái)徊不去。去(qù)年(nián)底疫情防控政策优化至今，中央指出“我(wǒ)国(guó)疫(yì)情防控取得重(zhòng)大决定性胜利”，“经济社会(huì)全面恢复常态化运行”。今年(nián)一季度经(jīng)济增长大(dà)幅好于预期，“五(wǔ)一”旅(lǚ)游(yóu)出行(xíng)远超2019年(nián)同期水(shuǐ)平，都体现出经济社会常(cháng)态化运行中的(de)强大修复动能。“三重压力(lì)”得到缓解(jiě)，反映了(le)疫后中(zhōng)国经济(jì)修复的巨大(dà)成效。

　　第三，会议(yì)冲淡了市(shì)场对于(yú)稳(wěn)增长力度可能(néng)减(jiǎn)弱的担(dān)忧。4月(yuè)会议(yì)对经济面(miàn)临(lín)问题的定性(xìng)是“当前(qián)我(wǒ)国经(jīng)济运行好转主要是恢(huī)复性(xìng)的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要克服(fú)不(bù)少(shǎo)困难挑战。” 问题决(jué)定对策，有什么(me)样的问题，就(jiù)有什(shén)么样的对策。2019年4月，问(wèn)题定性(xìng)是“更多是结(jié)构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳增长压力(lì)较小的窗(chuāng)口(kǒu)期”。这两次会议之后(hòu)，稳增长(zhǎng)力(lì)度都有回收(shōu)。今年一(yī)季度经济(jì)增长超预(yù)期，市场(chǎng)又出现了对后续稳增(zēng)长力度减弱的(de)担忧。但从(cóng)这次中央对(duì)问题的定性看，经济内生(shēng)动力仍需增强(qiáng)，需求仍需扩大，这就意(yì)味着稳增长力度可能不但(dàn)不会减弱，还要有针对性(xìng)地加(jiā)大(dà)。这(zhè)就冲淡了市场的一大担忧。

　　第四，会(huì)议明确提(tí)出“恢复和扩大(dà)需求是(shì)当前经济持续回升向(xiàng)好的关键(jiàn)所在(zài)”。会议(yì)提出“四个持续”，即(jí)“推动经济运行持续好转(zhuǎn)、内生动力持续增强、社会预期持(chí)续改善、风险隐(yǐn)患持(chí)续(xù)化解”。会议还提到一个词“乘势而上”，表明我们不会因(yīn)为(wèi)一季(jì)度经济的良好开局(jú)而(ér)就此满足，而(ér)是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。而要实现“四个持续(xù)”和“乘(chéng)势而(ér)上”，具体抓(zhuā)手就是“恢复和(hé)扩大需求”。

　　第(dì)五(wǔ)，会议针对多方面工作都做了积极部(bù)署(shǔ)，对社会各界的关切都做了(le)积极回应，半(bàn)导体、新能源、人(rén)工智能、平台企业、消费(fèi)、投(tóu)资、一(yī)带一路等领域都看到了利(lì)好(hǎo)。

　　——半导体。会议(yì)提出“要夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会议提(tí)出“要(yào)巩固和扩(kuò)大新(xīn)能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造”。这表明(míng)，对新能源产业的扶持仍(réng)会继续，专门提到的充电桩、储(chǔ)能、配套(tào)电网，都是(shì)新(xīn)能源产业相(xiāng)对的短板(bǎn)，也有望是(shì)未(wèi)来重点发力的方(fāng)向。

　　——人工智能。会议提(tí)出“要重视通用人工智能(néng)发展，营造创(chuàng)新生(shēng)态，重视防范风险”。首提人工智能(néng)，市场(chǎng)热度较高的方向(xiàng)，中央高度重(zhòng)视，行稳方能(néng)致远。

　　——平(píng)台企业。会议提(tí)出“要推动平台(tái)企业规(guī)范(fàn)健康发展，鼓励头部平台企业探(tàn)索(suǒ)创新”。对平台企业的支持力度进(jìn)一步加大，去(qù)年(nián)12月中(zhōng)央(yāng)经济工作(zuò)会议(yì)提的是“支持平台企业在引领(lǐng)发展、创造就业、国(guó)际竞争中大显身手”，这次进一(yī)步升级为“鼓(gǔ)励头部(bù)平台企业探(tàn)索创新(xīn)”。

　　——消费。会(huì)议提(tí)出“要多(duō)渠(qú)道增(zēng)加(jiā)城(chéng)乡居民收入，改善消(xiāo)费环境，促进(jìn)文化旅游等服(fú)务消费”。今年一季度(dù)社(shè)会消(xiāo)费品零售累计增(zēng)长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是(shì)热度钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称高(gāo)，而中央精神是继续(xù)呵护和促进消费增(zēng)长。

　　——民(mín)间投资(zī)。会(huì)议提出“要发(fā)挥好政府(fǔ)投资和(hé)政策激励的引导作用，有(yǒu)效带(dài)动(dòng)激发民(mín)间(jiān)投(tóu)资”。今(jīn)年一季度，民间投资(zī)累计增(zēng)速只(zhǐ)有0.6％，低于全部(bù)固定资产(chǎn)投资(zī)增速4.5个百分点，民间(jiān)投(tóu)资仍是投资中的薄弱环节。这次会议专门提(tí)出(chū)“有效带动激发民间投资”，未(wèi)来(lái)可能(néng)会有(yǒu)相(xiāng)应政策发力。

　　——一带一(yī)路。会议(yì)提出“要(yào)把吸引外商投资放在更加重(zhòng)要(yào)的(de)位置(zhì)，稳住(zhù)外贸外(wài)资基(jī)本盘。要支持有(yǒu)条(tiáo)件的自贸试(shì)验区和(hé)自由贸易港对接国(guó)际高标准经贸规则(zé)，开(kāi)展改革开放先行(xíng)先(xiān)试(shì)。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌成立(lì)至今，全(quán)国已设(shè)立21个自(zì)贸试验(yàn)区及海(hǎi)南自由贸易港。在(zài)新一(yī)轮(lún)对外开放先(xiān)行先(xiān)试(shì)中(zhōng)，“一(yī)带一路”沿(yán)线国(guó)家可(kě)能是开放和(hé)合作(zuò)的重(zhòng)点方(fāng)向。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城市积(jī)极(jí)稳(wěn)步推进(jìn)城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基(jī)础设施建设，可能带来经济新的(de)增长点，值(zhí)得高度重视。根据《国务院关于调(diào)整城市规模(mó)划分标准的通知》（国发(fā)〔2014〕51号(hào)）规(guī)定，城区常住人(rén)口500万以上1000万(wàn)以下(xià)的城市(shì)为特大城市(shì)，城区常(cháng)住人口1000万(wàn)以上的城市(shì)为超大城(chéng)市。目(mù)前，超(chāo)大城(chéng)市包括上海、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城(chéng)，特(tè)大(dà)城市(shì)包括武汉(hàn)、东莞、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈(shěn)阳(yáng)、青(qīng)岛、济(jì)南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城(chéng)。“平急两用”设施指(zhǐ)平时用作旅游、康养等功(gōng)能，遇重大(dà)公共突发(fā)事件(jiàn)时可立(lì)即(jí)转换为应(yīng)急场所的设施，能够有效补(bǔ)齐(qí)大(dà)城市应急能力建设短(duǎn)板(bǎn)，同时提升(shēng)大城市山区旅游居(jū)住品质，助力大城市周边乡村振兴发(fā)展，更好(hǎo)统筹大城市(shì)发(fā)展(zhǎn)和安全。“平急两用”设施建设，涉及建设改造一批“平急两用(yòng)”的民宿和(hé)酒(jiǔ)店、储备(bèi)一(yī)批(pī)单体大型方(fāng)舱医院、升级(jí)一批应急(jí)医疗服务点等(děng)。21个超(chāo)大特(tè)大城市(shì)的(de)城中村改(gǎi)造(zào)和“平急两用(yòng)”设施建设，不仅对房地产(chǎn)投资，乃(nǎi)至对(duì)整体固(gù)定资产投(tóu)资，都有望带来新的增长点。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经济工作(zuò)思路已经发(fā)生了大变(biàn)化。过去几年很多(duō)政策，如疫情防控、房地产(chǎn)调控、打击资本无(wú)序(xù)扩张、治理教培互联网等(děng)，初衷是好(hǎo)的，也取(qǔ)得了(le)重大成(chéng)效，但客观上也一(yī)定(dìng)程(chéng)度上影响(xiǎng)了(le)市场的预期。此前(qián)，中(zhōng)央已经明确表示，要慎重出台收(shōu)缩性政(zhèng)策，从这次4月份(fèn)会议看，这个要(yào)求已经落到了(le)实处，没有收缩性政策，各项政策都是呵护和支持经济的(de)。近(jìn)期，淄博烧烤火出圈，淄(zī)博市(shì)政府受到了全国人民(mín)的大力点赞，大(dà)家(jiā)都看到了淄博市政府在搞好营商环境、促进经(jīng)济增(zēng)长上的努力。而从(cóng)4月(yuè)份政治(zhì)局会议(yì)看，淄博(bó)市政府可能只是(shì)一个(gè)缩影，整体经济工作思路都在(zài)发生大(dà)变化，为市场主(zhǔ)体(tǐ)做(zuò)好服务，以发展经济为己任，这可能是(shì)4月份政治局会议向(xiàng)市场释放(fàng)的深刻信号。

　　逐句解读

　　中共(gòng)中央政治局(jú)4月28日(rì)召开会(huì)议(yì)，分析(xī)研究当(dāng)前(qián)经济形势(shì)和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。（每年4月(yuè)份的(de)政治(zhì)局(jú)会(huì)议，在(zài)经济工作领域，重要性(xìng)可能仅(jǐn)次(cì)于几个(gè)月前的中(zhōng)央(yāng)经济工(gōng)作会议(yì)。原(yuán)因也简单，如果说中(zhōng)央经(jīng)济工作会议确定了(le)此后一(yī)年(nián)的政策导向，那(nà)么4月份会议就确定了未(wèi)来8个(gè)月的(de)政(zhèng)策导向。）

　　会议(yì)认为，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，在以(yǐ)习近(jìn)平同(tóng)志为(wèi)核心的党中央坚强领导下，各地(dì)区(qū)各部门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫(yì)情防(fáng)控和(hé)经(jīng)济社(shè)会发展，更好(hǎo)统筹发展和安全，我国疫情(qíng)防控取得重大决定性胜利（全(quán)国政(zhèng)协委员、中国疾病预防控制中心(xīn)流(liú)行病学首席专家吴尊友日前(qián)表示，新冠病毒(dú)在未(wèi)来(lái)出现地方性(xìng)流行或者散发可能(néng)性比较大，再出现(xiàn)较大(dà)规(guī)模流(liú)行的可能性较小。），经济社会全面恢复常态化运行（今(jīn)年(nián)“五一(yī)”旅游(yóu)出(chū)行(xíng)，已经远(yuǎn)超(chāo)2019年同期水平，体现出经(jīng)济(jì)社会(huì)常态化运行中(zhōng)的巨大消费动能），宏(hóng)观政策靠(kào)前协同发力，需(xū)求收缩、供给冲击、预期转弱三重(zhòng)压力得到(dào)缓解，经济增长好于预期(qī)，市场需(xū)求逐步恢复(fù)，经(jīng)济(jì)发(fā)展(zhǎn)呈现回升向(xiàng)好(hǎo)态势，经济运(yùn)行实现良好(hǎo)开局。（“三(sān)重压力”首次(cì)提出(chū)，是在2021年12月中央经济工(gōng)作会议上。时隔一年零四个月之后(hòu)，疫情影响逐步减弱之下(xià)，“三(sān)重压(yā)力(lì)”得到缓解(jiě)。）

　　会(huì)议指出，当(dāng)前我国经(jīng)济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动(dòng)力还不(bù)强，需(xū)求(qiú)仍然(rán)不足，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍(réng)需要克服不(bù)少(shǎo)困(kùn)难挑战。（这一段是对(duì)当前经(jīng)济中面临的问题的定性(xìng)，问题(tí)决定对策，有什(shén)么(me)样(yàng)的问题(tí)，就有(yǒu)什么(me)样的对策，对问题的定性(xìng)非(fēi)常重(zhòng)要。2019年4月，问题定性是“更(gèng)多是(shì)结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力(lì)较(jiào)小的窗口期”。这两次会议(yì)之后，稳增长力(lì)度都有(yǒu)回收。今年一季度(dù)经济增长超预期，市场又出现了对(duì)后续(xù)稳增长力度减弱的担(dān)忧。但(dàn)从(cóng)这次中央(yāng)对问题的定性看，经济(jì)内生动力(lì)仍(réng)需增(zēng)强，需求(qiú)仍需扩大，这(zhè)就意味着稳增(zēng)长力(lì)度(dù)不但不会(huì)减弱(ruò)，还要有针对性地(dì)加(jiā)大。这就冲(chōng)淡了市场的一大担忧(yōu)。）

　　会议(yì)强调，要深入(rù)开(kāi)展学习贯彻习(xí)近平新时代中国(guó)特色社会主义思想主(zhǔ)题教育(yù)，认真落实中(zhōng)央(yāng)经济工作会议精神，坚(jiān)持稳中求进(jìn)工作总基调(diào)，完整、准确、全面(miàn)贯(guàn)彻(chè)新发(fā)展理(lǐ)念，加快构建新发展(zhǎn)格局，全面深化改(gǎi)革开放，把发(fā)挥政策效力和激发经营主体活力(lì)结(jié)合起来，形成推动高质(zhì)量发展(zhǎn)的强大动力，统筹(chóu)推动经济运行持续(xù)好转、内生动力(lì)持续增强、社会(huì)预期(qī)持续改善(shàn)、风(fēng)险(xiǎn)隐患持续化(huà)解(jiě)（提(tí)出(chū)四个“持续”，其实(shí)现有赖于稳(wěn)增长政(zhèng)策持续(xù)发力(lì)），乘势(shì)而上（这个词表明我们不会(huì)因为一季(jì)度经济(jì)的良好开局而就此(cǐ)满(mǎn)足(zú)，而(ér)是继(jì)续努力(lì)，“乘势而上”。），推动(dòng)经(jīng)济(jì)实现质的(de)有效提(tí)升和量的合理(lǐ)增长。

　　会议指出，要加快建设(shè)以实体经济为支撑(chēng)的(de)现(xiàn)代化产业(yè)体系，既要逆(nì)势而(ér)上，在短板(bǎn)领(lǐng)域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做(zuò)大(dà)做(zuò)强。要夯实科(kē)技自(zì)立自强根基，培育壮大新动能（或利好半(bàn)导体）。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加快(kuài)推(tuī)进(jìn)充(chōng)电(diàn)桩、储能等(děng)设施(shī)建设和配套电(diàn)网改造（对(duì)新能源产业的扶持仍会(huì)继续(xù)，专(zhuān)门(mén)提到的充电桩、储能、配套(tào)电网，都是(shì)新能源产业相对(duì)的短(duǎn)板，也是未来重点发力的方(fāng)向）。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险（首提人(rén)工智能，市(shì)场热度极(jí)高的方向，中央高(gāo)度重视(shì)，行稳方能(néng)致远）。

　　会议强调(diào)，恢复(fù)和扩大需(xū)求是当(dāng)前经(jīng)济(jì)持(chí)续回升向好的关键(jiàn)所在。积极(jí)的财政政策(cè)要加力提效，稳健的货币政策要精(jīng)准有力，形成扩大需求(qiú)的合力。要(yào)多渠道增加城乡(xiāng)居(jū)民收入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游(yóu)等(děng)服务消费（今年一季(jì)度社会(huì)消费品(pǐn)零售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预(yù)期的(de)3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费更是热(rè)度高，而(ér)中央(yāng)精(jīng)神是继续呵护和促进消费增长）。要发挥好政府投资(zī)和政(zhèng)策激励的引导作用，有(yǒu)效带动激(jī)发民间(jiān)投资（今(jīn)年一季度，民(mín)间(jiān)投资(zī)累计增速只有(yǒu)0.6％，低(dī)于(yú)全部(bù)固(gù)定资产投资增(zēng)速4.5个(gè)百分点，民间投资仍是(shì)投(tóu)资中的薄弱环(huán)节。这次会议专门(mén)提出“有(yǒu)效带动激发民间投资”，未来可能会有(yǒu)相应政策发钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称力）。

　　会议(yì)指出，要坚持(chí)“两(liǎng)个毫(háo)不动摇”，破除影响各类所有制企业公(gōng)平竞(jìng)争、共同发展(zhǎn)的法律法规障(zhàng)碍和隐(yǐn)性壁垒(lěi)，持续提振经(jīng)营(yíng)主体信(xìn)心，帮助(zhù)企业恢复元气(qì)（“两个毫不(bù)动(dòng)摇(yáo)”，即“毫不动(dòng)摇巩固和发展公有制经(jīng)济，毫不动摇鼓励(lì)、支持和引导非公有(yǒu)制(zhì)经济(jì)发(fā)展”。重申“两个(gè)毫(háo)不动摇”，有助于进(jìn)一步解决民(mín)营(yíng)企业信心和元气不足问(wèn)题）。各(gè)类企业都要依法(fǎ)合(hé)规经(jīng)营(yíng)。要下(xià)决心从(cóng)根本上解决企业账款拖欠问题。要推动平台企业规范健康(kāng)发(fā)展，鼓励头部平台企业探索创新(xīn)。（对平台企(qǐ)业的支持力度进一步加大(dà)，去年12月(yuè)中央(yāng)经济工作会议提的(de)是“支持平台企(qǐ)业(yè)在引领发展(zhǎn)、创造就业、国(guó)际(jì)竞(jìng)争中大显身手”，这次进一步(bù)升(shēng)级(jí)为(wèi)“鼓励头部平(píng)台企业探索创新”。）

　　会议强调(diào)，要全面(miàn)深化改革、扩大高水(shuǐ)平(píng)对外(wài)开放。认(rèn)真落实党和国(guó)家(jiā)机(jī)构改革(gé)方案，推进国家治理体系和治理能(néng)力(lì)现代化。要把吸(xī)引外商投(tóu)资放在(zài)更加重要的位置，稳住外贸外资(zī)基本(běn)盘。要支持有条(tiáo)件的(de)自贸试验(yàn)区和自(zì)由贸易(yì)港对接(jiē)国际高(gāo)标准经贸(mào)规(guī)则，开展改革开放先行(xíng)先试。（从2013年9月29日中国（上海）自(zì)由(yóu)贸(mào)易试验区正(zhèng)式挂牌(pái)成立至今，全国(guó)已设立(lì)21个(gè)自贸(mào)试验区及海南自由贸易(yì)港。在(zài)新一(yī)轮对(duì)外开放(fàng)先行(xíng)先试中，“一带(dài)一路”沿(yán)线国(guó)家可能是开(kāi)放和(hé)合作的重点方向。）

　　会议(yì)指出，要有效(xiào)防范化解重点领域风险，统(tǒng)筹做好(hǎo)中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行(xíng)、保(bǎo)险(xiǎn)和信托机构改革化险工作。要坚(jiān)持房(fáng)子是用来住的、不是(shì)用来(lái)炒的(de)定位，因城(chéng)施策，支(zhī)持(chí)刚性和改(gǎi)善性住房需(xū)求(qiú)，做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促进房地产市场平(píng)稳(wěn)健康发展，推动建(jiàn)立房地产业发展新(xīn)模式(shì)。在(zài)超大特大(dà)城市（《国务(wù)院关(guān)于调整城(chéng)市规模(mó)划(huà)分标(biāo)准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万以上(shàng)1000万(wàn)以(yǐ)下的城市为特大城市，城区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目(mù)前，超大(dà)城市(shì)包括上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广(guǎng)州(zhōu)、成都(dōu)、天(tiān)津7城，特大城市(shì)包括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明(míng)、大连14城。）积极稳步推进城中村(cūn)改(gǎi)造（7个超大(dà)城(chéng)市(shì)和14个特大城市的城(chéng)中村改造，可能会(huì)给房地产带来(lái)新的增(zēng)长点，有利于房地产市场实(shí)现平稳健康发展）和“平(píng)急两用”公共基础设施建设（“平急两(liǎng)用”设施指平时用作旅游、康(kāng)养(yǎng)等功(gōng)能，遇重(zhòng)大(dà)公(gōng)共(gòng)突发(fā)事件(jiàn)时(shí)可立即(jí)转(zhuǎn)换为应急场所的(de)设施，能够(gòu)有效(xiào)补齐大城市(shì)应急能力(lì)建(jiàn)设短板(bǎn)，同时提升大城(chéng)市山区旅游居住(zhù)品(pǐn)质(zhì)，助(zhù)力大城市(shì)周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发展和(hé)安全。建设改造一批“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备一批单体(tǐ)大型方舱医(yī)院、升级一批应急(jí)医疗服务点，将对投资(zī)带来新的(de)增长点。）。规划建设(shè)保障性(xìng)住房。要加(jiā)强(qiáng)地方政府债(zhài)务管理，严控新增(zēng)隐性债务。要(yào)继续抓(zhuā)好新冠疫情防控工作。

　　会(huì)议强(qiáng)调，要切实保障和改善民(mín)生，强化(huà)就业优(yōu)先(xiān)导向(xiàng)，扩大高(gāo)校毕业生就业渠道，稳定(dìng)农民钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失业率高达19.6％，降低青年失业率已成为(wèi)当前就业工作的重(zhòng)点。日(rì)前国办发布《关于优化调整稳就业政策措施全(quán)力促发展(zhǎn)惠民生的通知》（国(guó)办(bàn)发〔2023〕11号(hào)），提出支(zhī)持(chí)国有企业扩(kuò)大招聘规模，2023年可给予一次性增人增资，核增部分据实计入工资总额并作为下(xià)一(yī)年度工(gōng)资总额预算基数。我们预计后续青年(nián)失业率将明显下降。）。要以“时时放(fàng)心不下”的(de)责任感，持续抓(zhuā)好安全生产。要做(zuò)好迎峰度(dù)夏电力供应保障。要(yào)巩固(gù)拓展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产(chǎn)和重(zhòng)要农产(chǎn)品(pǐn)供应保障，全(quán)面推进乡村振兴。要加强生态环(huán)境系统治理。各级领导干(gàn)部要带头大兴调查(chá)研究，奔着问题去，切实(shí)帮助企业和(hé)基层解决(jué)困难。

　　（“会议还研究了其他事项”的表(biǎo)述以往经常(cháng)出现，但(dàn)这(zhè)次没有(yǒu)出现，可见这(zhè)次会议是(shì)专门聚焦经济(jì)工作的一(yī)次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政策落(luò)地不及(jí)预期，国际(jì)政治局势演(yǎn)变超预期

　　本文源(yuán)自报告：《整体经济工作思(sī)路已(yǐ)经发生大变化——逐(zhú)句解读4月政(zhèng)治(zhì)局会议通(tōng)稿》

　　报(bào)告发布时(shí)间：2023年4月29日

　　发布报告机(jī)构：信达证券研究开(kāi)发(fā)中心

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