芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定(dìng)着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的(de)分母基本不变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的(de)是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业(yè)人员比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的(de)新(xīn)增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业率或(huò)将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但(dàn)从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这一(yī)比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低(dī)，平(píng)均受教(jiào)育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个(gè)行业是过去(qù)十年青(qīng)年(nián)就业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失(shī)业率的(de)近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育(yù)、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的(de)变化导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历(lì)的(de)推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大(dà)约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统计(jì)局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人(rén)员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行(xíng)两次全国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据的差(chà)异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框架(jià)看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司

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