AI板块成为2023年(nián)最火爆的板(bǎn)块，吸(xī)引人(rén)全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不(bù)少上市公司(sī)宣布试水人(rén)工智(zhì)能、基金经理开始布局(jú)AI概念(niàn)，也有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资(zī)者(zhě)关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经理尝(cháng)试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市场关注(zhù)的是(shì)，此次公(gōng)募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多(duō)基金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别(bié)基金经理(lǐ)均认(rèn)可AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影(yǐng)响，并看好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对(duì)于(yú)短期人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对(duì)AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人g>基金(jīn)经理试水

　　部(bù)分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文(wén)体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是(shì)，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成(chéng)的内容阐述了人工(gōng)智能(néng)对各个(gè)行(xíng)业的改变，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生(shēng)产(chǎn)、环境保护和可持续发(fā)展(zhǎn)，以及新能源开(kāi)发和利(lì)用(yòng)等(děng)领域。文中(zhōng)表示，人工智(zhì)能领域(yù)的快速发展为(wèi)全球带来(lái)无数机遇和(hé)挑战，将(jiāng)极(jí)大(dà)地影响我们的生活方式和(hé)社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可(kě)持续发(fā)展，需要建立完善的(de)法律(lǜ)法(fǎ)规和(hé)伦理准则(zé)，以保护(hù)个人(rén)隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥(làn)用。在应对挑(tiāo)战(zhàn)的同时(shí)，也应抓住人工智(zhì)能带(dài)来的机(jī)遇，共同推动(dòng)这一(yī)领域(yù)的(de)创(chuàng)新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重在季(jì)报中也(yě)明确(què)表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定的(de)看好人工智能对各个(gè)行(xíng)业(yè)的改变(biàn)。他还专门谈及，一(yī)季度进行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是(shì)提(tí)高效率，而高质(zhì)量(liàng)发展的核心(xīn)在(zài)于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他(tā)针(zhēn)对半导体、数字化、互联网平台等(děng)提出自(zì)己(jǐ)想法。说到数(shù)字化时，表示其本(běn)质是利(lì)用技术(shù)的手段(duàn)，提(tí)升组(zǔ)织信(xìn)息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一个长期向上的类消(xiāo)费(fèi)行业，在美国是一个和(hé)互(hù)联网行业(yè)一样(yàng)大规模(mó)的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可(kě)以看到疫情背(bèi)景下(xià)，大家越来越意识到(dào)数(shù)字化的重要性。而此轮数(shù)字化将会和(hé)人工智能(néng)深度(dù)融合(hé)，也会给中国公司带来发(fā)展的机会(huì)。目前(qián)整个板块的估(gū)值都到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基(jī)金经理(lǐ)首(shǒu)次利用人工智能完(wán)成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确(què)实(shí)开始方(fāng)方面面开始影响我们的生活、工作等，是一(yī)个(gè)历史性大浪(làng)潮。此前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成(chéng)为百度文心一言首批(pī)生态(tài)合作伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将(jiāng)通(tōng)过百度智能云接入文心一(yī)言(yán)能力，致(zhì)力于创(chuàng)新投(t一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人óu)资者关(guān)系管理新(xīn)模(mó)式，提(tí)升客(kè)户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随(suí)着人工(gōng)智能成为一季度市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极(jí)参与布(bù)局，其中(zhōng)，除(chú)了科(kē)技成长派基金经理，也不乏(fá)价值(zhí)投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一(yī)季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能的计算机和(hé)传(chuán)媒互联(lián)网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康(kāng)威(wēi)视(shì)、金山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一季(jì)度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚定(dìng)看好人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)对(duì)各个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的(de)三(sān)大(dà)需求就是能源、信息、生(shēng)命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新(xīn)药(yào)。我们认(rèn)为，各个细分行(xíng)业的(de)beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增长要素。另外(wài)，我们依(yī)然旗帜鲜明(míng)的看好港股的机会(huì)，特别(bié)是软件和互联网(wǎng)领域(yù)的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在(zài)嘉(jiā)实基金科技成长(zhǎng)团队中，有不少(shǎo)基金经理(lǐ)明确看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基金(jīn)经(jīng)理陈涛在去年下半年开(kāi)始增持软件，当时基本处(chù)于估值(zhí)、机构持仓的历史底部的(de)位(wèi)置。他(tā)认为，行业(yè)在信创、数字化、智能(néng)化(huà)等长期需求刺(cì)激(jī)下将迎(yíng)来3年以上(shàng)的景气(qì)周期，也是(shì)为数不(bù)多(duō)处于(yú)成长前(qián)期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮将(jiāng)拉(lā)开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维(wéi)度的产业变革机会(huì)，同时配合2023年一季(jì)度的复苏和业(yè)绩修(xiū)复(fù)，以软件计算机为代表(biǎo)的(de)科技板块内会持续有(yǒu)个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票(piào)投研(yán)CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和(hé)可再生能源将构(gòu)成未来(lái)社会(huì)的基石。在当下，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会(huì)将(jiāng)进入新(xīn)一轮的爆(bào)发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是积极的一派(pài)。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他(tā)所(suǒ)管理的(de)基金维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大重仓股名(míng)单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合(hé)宜的重仓(cāng)股上，也体现(xiàn)了(le)对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的(de)万家品(pǐn)质生(shēng)活(huó)在一季度也进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持(chí)地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，招商蛇口、保利(lì)发展(zhǎn)退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示(shì)，主(zhǔ)要是(shì)基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式(shì)转变，数据成为新(xīn)的生产要素，高质量(liàng)发展的核心在于全(quán)要素生产率(lǜ)的提升，充(chōng)分利用好云计算、大数(shù)据、人工智能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过(guò)信(xìn)息技(jì)术(shù)全(quán)方位(wèi)赋(fù)能传(chuán)统行业，从生产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是一个系统性工(gōng)程(chéng)，产业(yè)空间较(jiào)大、持续(xù)时(shí)间(jiān)较长，是未来具有成长性(xìng)的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资部总经理陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人(rén)工智能相(xiāng)关板块。比如，建(jiàn)信智能生活在一季(jì)度继续(xù)调整了(le)行业配置，降低了制造(zào)业、大金(jīn)融地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智(zhì)能技(jì)术创(chuàng)新带来(lái)的相关产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有(yǒu)基金经理对(duì)AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回(huí)报基金经(jīng)理秦毅(yì)虽(suī)然在一(yī)季报中表达了对人工智(zhì)能的重视，但一季度并未加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技板(bǎn)块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成为(wèi)了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型路线的成功，这一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实(shí)意义，因(yīn)为本次(cì)的人工智能的应用领域(yù)得到了极(jí)大的拓展，模型具备了强大的通用(yòng)性(xìng)。这(zhè)属于科(kē)技史上的一次(cì)重大(dà)创新，未来多(duō)个(gè)行业将极(jí)大(dà)受(shòu)益于这一技术的应(yīng)用和(hé)普及。未(wèi)来(lái)我们(men)应该(gāi)更加重视(shì)这一领(lǐng)域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理(lǐ)念的丘(qiū)栋荣在一季报(bào)中也提到(dào)了对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中(zhōng)也(yě)鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示(shì)，除复(fù)合(hé)国(guó)家安(ān)全自主可控和产(chǎn)业趋(qū)势外(wài)，今年市场高度(dù)关注(zhù)的(de)以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技(jì)术，有望开(kāi)启新一轮(lún)的科技创(chuàng)新周期(qī)，深入和(hé)广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产(chǎn)生(shēng)更大、更(gèng)持(chí)久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业的部分成长股是未(wèi)来关注的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发(fā)现基金经理(lǐ)蔡(cài)丞丰表示，他注意到(dào)市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能(néng)源板块的(de)非理性行为(wèi)，就如同(tóng)去年三季度半导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛售，反而造(zào)就了难得的(de)机会(huì)。“我们这时反(fǎn)而应该加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚(yà)于互联网(wǎng)级(jí)别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在新(xīn)一轮科技浪(làng)潮(cháo)带来的全球(qiú)繁(fán)荣的开端。作为(wèi)成长投(tóu)资者(zhě)，会积极(jí)学习和拥(yōng)抱，非常庆(qìng)幸有生之年(nián)能看到AGI通(tōng)用人工智能的(de)雏形。但她(tā)同时(shí)表示(shì)，也会努(nǔ)力(lì)在(zài)火热的(de)行情面(miàn)前保留(liú)一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑(duì)现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的(de)配置大(dà)概率少(shǎo)于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少(shǎo)声音(yīn)说这次(cì)不一样(yàng)，交易占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行(xíng)情的(de)确立(lì)，但我(wǒ)们还是(shì)认为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银(yín)华心怡一(yī)季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即(jí)市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块(kuài)，这(zhè)在今(jīn)年初(chū)是想象不到的。就好比去年(nián)初我(wǒ)们(men)想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之(zhī)一，但要(yào)搞清楚它对投资(zī)有哪(nǎ)些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在(zài)产业链不同环(huán)节之间将(jiāng)如何分配？市(shì)场当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它(tā)的(de)“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率将多快提升(shēng)？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细(xì)说起来又让人不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可(kě)能(néng)好的(de)资产(chǎn)，是我们的投资目标(biāo)。

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