全球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(b陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处ù)断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低(dī)估了(陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处le)，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于(yú)周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措(cuò)，在不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美(měi)国金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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