大家好(hǎo)，简单(dān)看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个(gè)基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说)果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说体把握(wò)住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获(huò)取超额回(huí)报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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