北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日(酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗rì)，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参(cān)与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续(xù)市(shì)场流动性的(de)改善和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范(fàn)围的(de)基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而(ér)言(yán)又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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