北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基(jī)金合(hé)同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看(kàn)，公募参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更(gèng)护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度来(lái)说，这也(yě)意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端还(hái)是(shì)比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北(běi)交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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