本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一(yī)季(jì)度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值(zhí)有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移。2309合(hé)约(yuē)当1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格(gé)或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不(bù)是1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度(dù)。

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