总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推(拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗tuī)出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前全市(shì)场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较大，管理规(guī)模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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