美国(guó)银(yín)行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或(huò)部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和(hé)多位潜在(zài)的投资者商谈，还(hái)表示，其(qí)核(hé)心存款3月(yuè)以来(lái)已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等战略选项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委(wěi)员(yuán)会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银(yín)行(xíng)监管(guǎn)专(zhuān)家表示(shì)，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共(gòng)和银(yín)行有非常独特(tè)的商(shāng)业模式，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以及生物(wù)医(yī)学初(chū)创企(qǐ)业(yè)；第(dì)一(yī)共和银行集中于财富管理；而签名银行则(zé)有大量的(de)数(shù)字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确(què)将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不(bù)善(shàn)，同时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭(bì)会将美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知(zhī)情人士(shì)周四报(bào)道，美(měi)国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评估近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫(gōng)方(fān热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭g)面也表示(shì)将监控(kòng)“健康银行面(miàn)临的做(zuò)空压(yā)力(lì)”。美股地区银(yín)行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市波(bō)动已引起官员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国(guó)银(yín)行体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半的美(měi)国(guó)人担心他们在银(yín)行或(huò)其他金(jīn)融机构账户上(shàng)的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到(dào)解(jiě)决后，人(rén)们(men)对存(cún)款(kuǎn)安全的(de)担忧(yōu)略(lüè)有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存(cún)款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭(xí)击，并引(yǐn)发(fā)了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道(dào)称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区(qū)的伊(yī)里斯(sī)基(jī)炼热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭油(yóu)厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币(bì)政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大(dà)关(guān)键利(lì)率均上(shàng)调25个基点。主要再融资(zī)利率、边际(jì)借贷(dài)利率和存款机制利(lì)率从本月10日起分(fēn)别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上调(diào)关(guān)键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家(jiā)预(yù)计，要(yào)将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的目标还需要(yào)数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第(dì)10次(cì)加息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点，这一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退(tuì)前(qián)的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避(bì)险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多体现的(de)是金融(róng)属性。一(yī)方面，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市场对(duì)连续(xù)加(jiā)息对经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油(yóu)分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此(cǐ)发布的一份评估文件警(jǐng)告(gào)称，如果不提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国经济(jì)将面临严重后(hòu)果，在(zài)三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集(jí)中避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在(zài)于(yú)当前的(de)宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风(fēng)险资(zī)产将会出(chū)现类似于(yú)2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市场的关注点(diǎn)集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的(de)进一(yī)步动向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正(zhèng)在上升。而(ér)在此次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息(xī)取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前(qián)高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于美联储(chǔ)是否会(huì)在接下(xià)来的(de)议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面连(lián)续(xù)大(dà)跌的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较高的相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同(tóng)点是在(zài)银行(xíng)业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次(cì)宏观(guān)避险(xiǎn)还有(yǒu)一(yī)部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本(běn)面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的(de)走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱(qū)动因(yīn)素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回(huí)落，盘面(miàn)上(shàng)的表(biǎo)现是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原油(yóu)盘(pán)面(miàn)也要(yào)重点(diǎn)留意是(shì)否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑(huá)的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国(guó)为稳定油(yóu)价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落(luò)地情况仍需观(guān)察，但整体上市场再度进入(rù)供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍需(xū)其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能(néng)否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线级别的(de)行情。除此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不(bù)到实(shí)质(zhì)性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对市(shì)场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的(de)底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场(chǎng)对经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价(jià)。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入(rù)一(yī)段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期(qī)后首(shǒu)个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题(tí)依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计(jì)划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对(duì)沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段(duàn)性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥(lì)青生产，华(huá)北(běi)部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产(chǎn)利(lì)润较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利润(rùn)压(yā)缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的(de)表现。从(cóng)下游行业(yè)的开工率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的(de)回升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价(jià)格波动(dòng)的(de)主要(yào)逻辑在于成(chéng)本端(duān)原油(yóu)，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势(shì)运(yùn)行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低(dī)水平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需(xū)关(guān)注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节(jié)后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的(de)负反馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价(jià)格(gé)。”物(wù)产中大期货研(yán)究(jiū)院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中(zhōng)下(xià)旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提升(shēng)10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再有(yǒu)增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在(zài)4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开(kāi)工较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福(fú)能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积(jī)，而(ér)且从(cóng)年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期(qī)，当(dāng)前(qián)美(měi)湾(wān)芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关(guān)注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺季是(shì)否实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹(dàn)开(kāi)工率也(yě)出现了周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利空因素在(zài)于(yú)PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延(yán)续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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