财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接下来(lái)的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司(sī)人士向(xiàng)财联(lián)社记(jì)者表示，随着4月底(dǐ)上市(shì)公司年(nián)报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的(de)新能(néng)源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交(jiāo)额(é)较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人(rén)工(gōng)智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人(rén)工智能行(xíng)情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方(fāng)面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源(yuán)方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面(miàn)的行(xíng)情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮(lún)番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能(néng)板块均出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下(xià)，权(quán)益(yì)市场整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对(duì)于(yú)市场风格，他进一步指出，目前(qián)市场风格(gé)阶段(duàn)性可(kě)能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工(gōng)智能、新能(néng)源(yuán)、医药及中特估等(děng)板块均有阶(jiē)段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持续关注(zhù)的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科(kē)均创历史(shǐ)新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板(bǎn)指外累(lèi)计(jì)均有上涨，大消费、大金(jīn)融等板块(kuài)首(shǒu)先迎(yíng)来了(le)基本面(m施为什么读yi什么意思，施怎么读啊iàn)预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机、传(chuán)媒等(děng)板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的(de)影响下出现了连(lián)续大涨。而低估(gū)值高股息为代表(biǎo)的(de)“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续(xù)上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来(lái)，成为市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经(jīng)下跌超(chāo)过(guò)13％，年内(nèi)涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)体验(yàn)非常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的(de)是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最(zuì)高收益率(lǜ)已经回撤近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新(xīn)能(néng)源(yuán)基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的强势。从(cóng)多家公募基(jī)金(jīn)观点反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，不论是从基本面、还(hái)是估(gū)值，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达(dá)11个月(yuè)的调(diào)整周期(qī)，板(bǎn)块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础(chǔ)已经(jīng)具(jù)备，但是面(miàn)对中特(tè)估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正的(de)反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看(kàn)，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间收(shōu)益差额超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市(shì)场处于(yú)“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流(liú)的纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出(chū)现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在(zài)5月政策、业(yè)绩处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创金(jīn)合信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表示，对(duì)市(shì)场的(de)整(zhěng)体(tǐ)观点是大概(gài)率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资(zī)者(zhě)需要多一(yī)点耐(nài)心。市(shì)场可能(néng)继(jì)续对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)的核心矛(máo)盾在于缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投(tóu)资(zī)者需(xū)要高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵活(huó)性。策(cè)略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反(fǎ施为什么读yi什么意思，施怎么读啊n)弹(dàn)带(dài)来的(de)是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示(shì)，4月份国内服(fú)务业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延续修复的态势(shì)、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍需(xū)继(jì)续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后(hòu)续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一定的(de)预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策(cè)的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放(fàng)大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和(hé)经济(jì)复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个(gè)点的起(qǐ)伏可能会误(wù)判方向(xiàng)。边(biān)走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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