美东时间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官员(yuán)在本月(yuè)的会议(yì)上一致(zhì)同意加息(xī)25个基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经济(jì)发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期(qī)一(yī)致，那么(me)在这次(cì)会议(y再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了ì)之后可能没有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。”他(tā)们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业(yè)投(tóu)资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评(píng)估过去加(jiā)息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于(yú)全球(qiú)经济前(qián)景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们(men)透(tòu)露(lù)未来的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据的(de)方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多(duō)了(le)，无数变量将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的(de)程(chéng)度(dù)表示(shì)不(bù)确(què)定，在这次利率决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的(de)选择(zé)是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除(chú)了(le)进一(yī)步提高利率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决(jué)定继续调高利率或是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表(biǎo)明(míng)通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美联储极有可能(néng)在年底前(qián)降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这样一种假设(shè)，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息(xī)问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的(de)做法——这并不(bù)意味着他们(men)不会再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们(men)对此专门(mén)进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行(xíng)的(de)股价(jià)在此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银(yín)行(xíng)来(lái)说，这些(xiē)下跌(diē)似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再(zài)次加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题是(shì)，围绕(rào)地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对(duì)于(yú)受到(dào)全(quán)球高度(dù)关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与会者(zhě)提到，必须(xū)及时(shí)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，以避(bì)免金融体系和整体经(jīng)济出现严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了(le)美国国债市场有(yǒu)序运作的(de)重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的(de)重(zhòng)要(yào)性。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性工具(jù)，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和(hé)监(jiān)督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继(jì)续举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判(pàn)代(dài)表格(gé)雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任(rèn)何进展。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦重(zhòng)申她的部(bù)门最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda C再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了urran称，对于美国联(lián)邦政府是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气(qì)，因为他们(men)有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论(lùn)上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)周三仍(réng)处于持续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时(shí)表示，谈判的(de)情(qíng)况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周三发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达(dá)在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资(zī)本市场(chǎng)的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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