全球头号对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一季度(dù)都进行了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对较多(duō)，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处(chù)于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促进了(le)经济增长。

现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指引(yǐn)的(de现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持(chí)观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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