总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服(fú)务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)5导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗0ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善(shàn)制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在投资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也会(huì)不(bù)断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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