大家好，简单(dān)看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个基金(jīn)经理，海富卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置(zhì)获卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反(fǎn)而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因(yīn)素(sù)逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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