金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估(gū)值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造(zào)成(chéng)现货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗货存在(zài)企(qǐ)稳(wěn)的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入(rù)场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不(bù)匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观(guān)察到下(xià)游(yóu)原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得(dé)考虑梅(méi)雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片库存(cún)的可能(néng)性。但(dàn)是从近期的现货反(fǎn)馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续(xù)上调现货(huò)价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近(jìn)月确(què)实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体(tǐ)还(hái)是燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗正套思路。

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