本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者注意到(dào)，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材(cái)表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么空的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综合(hé)来(lái)看，预计下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本(běn)释(shì)放(fàng)，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大(dà)基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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