在投(t凶猛的意思是什么 凶猛的近义词óu)资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的(de)大涨大跌走势，激起了基民(mín)的热(rè)烈(liè)讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有(yǒu)个跌停板(bǎn)才和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么大(dà)，吓(xià)人”……到(dào)底(dǐ)发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告(gào)，对公(gōng)司旗(qí)下(xià)高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板指继(jì)续(xù)受到(dào)资金的青(qīng)睐，今年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资金(jīn)已达165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资金(jīn)“落袋(dài)为安”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，两家公募旗下的(de)“野村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价(jià)格波动(dòng)较(jiào)大(dà)。截至5年22日，两只(zhǐ)产品(pǐn)的(de)溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资(zī)者关注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品(pǐn)的表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅(fú)都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只产品溢(yì)价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的(de)追捧热情在(zài)风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市(shì)场(chǎng)看，目前(qián)跟踪日经指(zhǐ)数的产品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资金净流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已经(jīng)达(dá)到2凶猛的意思是什么 凶猛的近义词7％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是(shì)日经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅(fú)在亚太(tài)市场(chǎng)高居前列。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理告诉记(jì)者(zhě)，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品(pǐn)流通盘(pán)不够大，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产生了供不(bù)应求(qiú)的情(qíng)况，就会(huì)推高二级市场(chǎng)价格(gé)，让(ràng)价(jià)格走在指数涨幅(fú)的前面，这(zhè)个(gè)情(qíng)况就会产生(shēng)基(jī)金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如(rú)果短(duǎn)期(qī)出现高溢价，也就意味着(zhe)当前的价格超出了指数的(de)涨幅，未来会回归到(dào)指(zhǐ)数正常走势和涨跌(diē)幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢(yì)价(jià)回归的过程，就(jiù)会产生二级市(shì)场价格的下(xià)跌，因(yīn)此，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)不要盲(máng)目买入(rù)高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日(rì)本股市表现看，今年(nián)年初以来日(rì)本股市持(chí)续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期(qī)日本股(gǔ)市上涨受(shòu)多重因素驱动(dòng)：一是随着(zhe)美联储加息预期下降和(hé)日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际资(zī)本(běn)回流日本市场；二是(shì)随(suí)着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济活动复(fù)苏和去年(nián)日元持续(xù)贬值(zhí)，东(dōng)京交(jiāo)易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年东(dōng)京交易(yì)所(suǒ)提(tí)出(chū)将改(gǎi)革公司治理(lǐ)监督机制。在这(zhè)一改(gǎi)革下，预(yù)计部分低估值企业可能采取(qǔ)股票(piào)回购等(děng)方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四(sì)是近期部分利好消息带动市(shì)场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴(bā)菲特赴日考察(chá)并表示大举投资日本股(gǔ)市等，推动市(shì)场对日本股市的整体(tǐ)情绪(xù)提(tí)振。

　　也(yě)有基金经(jīng)理提示短(duǎn)期过快上涨(zhǎng)带(dài)来(lái)的(de)投资风险，并提示投资(zī)者，海外(wài)投资可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对相(xiāng)关市(shì)场熟(shú)悉程度不高等(děng)问题，建(jiàn)议(yì)投资者在自(zì)己能力圈(quān)内投资(zī)，避免盲(máng)目(mù)追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续(xù)受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)收盘(pán)，全市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是(shì)3.39亿元，位(wèi)居行业前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等(děng)净(jìng)流(liú)入资金(jīn)居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流(liú)入(rù)资金相对(duì)居前。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，今年以(yǐ)来净流入(rù)资金最(zuì)多(duō)的(de)是易(yì)方达创(chuàng)业板ETF，今年(nián)净(jìng)流入资(zī)金165亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而(ér)今(jīn)年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网(wǎng)等(děng)，也(yě)都受到资金的追逐，净流(liú)入资金都在50亿元(yuán)体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金(jīn)指数与(yǔ)量化投资(zī)部表示，随着前期创业(yè)板50指数的回调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低位区间，且一(yī)季(jì)报显示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好趋势明(míng)显，持续关(guān)注板(bǎn)块趋势(shì)反转机(jī)会。

　　该(gāi)机构分析，在(zài)政策层面，4月(yuè)底的政(zhèng)治局会议提(tí)出“要夯实科技自立(lì)自(zì)强根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建设和配套电网改造。要重视通用人工(gōng)智能发展，营(yíng)造(zào)创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能要加快(kuài)转变，新能源及人工智能将(jiāng)是经(jīng)济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性新兴产业的创(chuàng)业板持续受益于政策红(hóng)利，该机构建议(yì)关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相(xiāng)对(duì)强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金份额流(liú)失4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也(yě)分(fēn)别有(yǒu)超过1个亿的资金净流出。

　　行业(yè)和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等(děng)多(duō)只(zhǐ)产品净流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百(bǎi)亿体量(liàng)的(de)资金净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净(jìng)流出位(wèi)居(jū)前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的(de)资金(jīn)出现流出(chū)，但部分机构(gòu)仍(réng)建议从中长期(qī)角度，观察(chá)各类板块的投资(zī)机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的(de)趋(qū)势，但市场展现出更(gèng)多结构性机会，当前市场对题材的追(zhuī)捧(pěng)热度仍持续(xù)偏高(gāo)。“传(chuán)媒板(bǎn)块近期跌幅(fú)居前，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒(chǎo)作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧(ōu)基金建议(yì)继续关注资金合力最强的人工(gōng)智能与央企相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，中(zhōng)期在市场(chǎng)炒作热度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期(qī)”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而长期来看，可以(yǐ)积极关注数(shù)字化对生产力的提升，重点关注计(jì)算(suàn)机、互(hù)联(lián)网(wǎng)和传媒等行(xíng)业。

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