今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写天之蓝52度多少钱一瓶道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到(dào)了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行周期，随(suí)着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力(lì)几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的(de)营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领(lǐng)域提(tí)提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大重(天之蓝52度多少钱一瓶zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的(de)预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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