美东(dōng)时间周三，美(měi)联(lián)储(chǔ)发(fā)布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本(běn)月的(de)会议上一致同意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在(zài)是否有必(bì)要(yào)进一步加息的(de)问题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧(qí)，更多(duō)官(guān)员(yuán)暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目(mù)前(qián)的预(yù)期一致，那么在(zài)这次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他(tā)们(men)预(yù)期美国经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的(de)会议上(shàng)可(kě)能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更持(chí)久，因为消费者支(zhī)出强于预(yù)期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行(xíng)压力对(duì)经济活(huó)动的(de)影(yǐng)响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持(chí)正在进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)供(gōng)需(xū)再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动(dòng)的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在内的(de)其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加(jiā)息的(de)影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布(bù)连续(xù)第十(shí)次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前景的不确(què)定性(xìng)和近期银(yín)行业的压(yā)力，官员们(men)透(tòu)露未来的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依(yī)赖(lài)数据(jù)的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧(jǐn)政策的(de)程度表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的(de)还是(shì)掌握政策的主动权(quán)，因(yīn)此(cǐ)保留加(jiā)息的选择是有必(bì)要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了(le)进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调高利率或(huò)是维持利率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加(jiā)息。直到(dào)有(yǒu)明确(què)证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月(yuè)的加(jiā)息(xī)将是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可能(néng)在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们不会再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场(chǎng)的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致的(de)信贷收缩可(kě)能会(huì)使经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行(xíng)的存(cún)款外流在(zài)3月底和(hé)4月基(jī)本(běn)停止。尽管地(dì)区性银行的(de)股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付(fù)能(néng)力(lì)的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银(yín)行业压力(lì)再次(cì)加剧的(de)可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份(fèn)美(měi)联(lián)储会议纪要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机(jī)带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗提到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了美国(guó)国(guó)债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的(de)金(jīn)融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和(hé)国会谈(tán)判代表继(jì)续(xù)举行(xíng)债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任(rèn)何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联(lián)邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)是否会(huì)在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资(zī)金(jīn)的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从(cóng)现(xiàn)在(zài)开始(shǐ)慢慢(màn)采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)这(zhè)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问(wèn)及是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要意识到(dào)他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯皮的(de)过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达(dá)在本财年(nián)第一财(cái)季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台(tái)和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季(jì)度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球(qiú)资本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能(néng)源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨(zhǎ带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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