踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心(xīn)公(gōng)司(sī)下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)继(jì)续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收(shōu)入下(xià)降及对联(lián)营(yíng)企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持(chí)基(jī)本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季(jì)度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露(lù)的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私募基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(ji淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次à)值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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