5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机(jī)械设(shè)备(bèi)行业板(bǎn)块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份(fèn)行情(qíng)走势(shì)相(xiāng)互印(yìn)证，传(chuán)媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三(sān)粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注的(de)逻辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)成绩(jì)均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多(duō)家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区(qū)域(yù)规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到(dào)10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股(gǔ)票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会(huì)出(chū)现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白(bái)马等业(yè)绩(jì)增长确(què)定性高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素(sù)正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低(dī)，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市(shì)场(chǎng)下(xià)跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的(de)经济下行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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