踩上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与(yǔ)暴(bào)涨的(de)股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性公安协警工资多少，公安协警怎么样损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优(yōu)势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和(hé)一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资者表(biǎo)示(shì)大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基(jī)本(běn)不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投(tóu)资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yí公安协警工资多少，公安协警怎么样ng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏损进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒(zhā)汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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