今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为(wèi)了(le)反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加入第二(èr)次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其进行了(le)修(xiū)订(dìng)，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或多或(huò)少地(dì)成为了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

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　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信(xìn)用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债(zhài)权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着(zhe)美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本(běn)削(xuē)减措施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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