今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务的人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出(c风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪hū)口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来自(zì)于(yú)投资(zī)者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一季(jì)度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力一季(jì)报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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