5月(yuè)迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了(le)154只金(jīn)股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情(qíng)走势相(xiāng)互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推(tuī)荐。其(qí)中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不(bù)如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端(duān)行(xíng)情的演绎体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的(de)金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德(dé)时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份的(de)投资(zī)方(fāng)向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多(duō)看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市(shì)场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二(èr)季(jì)度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期(qī)或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质面预期很有牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质可能下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格(gé)局。

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