在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来(lái)产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳(tàn加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差)酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度(dù)之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极(jí)因(yīn)石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前(qián)库存多(duō)集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差低，基本保持7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)也(yě)在积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季(jì)度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发(fā)。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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