华(huá)尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。报(bào)告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资(zī)者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险的情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易(yì)价格(gé)比上次报(bào)告(gào)的资(zī)产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支(zhī)付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息(xī)，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部(bù)门持(chí)有的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来(lái)降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(g获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗ōng)司持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月(yuè)做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报(bào)告使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的(de)个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司(sī)共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的(de)安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了(le)以色列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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