如果要论二季度迄今，全球股票市(shì)场中最为(wèi)靓丽的一(yī)道“风景(jǐng)线(xiàn)”，那么(me)显然非(fēi)日本股市莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日），日经225指数(shù)进一步(bù)强势高开逾1％，最(zuì)高触及30924.47点，创下了(le)自1990年8月以来的新高，收在(zài)30808.35点。在本(běn)周(zhōu)早些时候(hòu)，东证指数已经率(lǜ)先创下了1990年(nián)8月3日以来的最高收(shōu)盘(pán)点位。

　　多组对比可以显示出日股(gǔ)今年以来的强势：东证指数年内已累计上涨了(le)逾15％，远远超过(guò)了(le)标(biāo)普500指数约9％的涨幅。截(jié)止本周三(sān)，追踪日本股市(shì)的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则(zé)仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季(jì)度迄今的(de)短(duǎn)短一(yī)个半月，日(rì)股的涨(zhǎng)幅更是在全球主要股(gǔ)指中(zhōng)几无(wú)敌手(shǒu)……

　　日股为何能一举领涨全(quán)球？对于许多国际市场(chǎng)的投资者而言，近(jìn)来提到日股的优异表现，脑(nǎo)海中(zhōng)第一时间浮现(xiàn)出的，无疑都(dōu)是“股神”巴菲特在上月对日本市场(chǎng)表现出的强(qiáng)烈投资意愿。正是巴菲特进一步增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大商(shāng)社仓位，令越来越多的业内(nèi)人士开始(shǐ)注意到这一(yī)全球(qiú)第三大经济体的巨大投资机会。

　　不过，日股本轮(lún)爆发背后的(de)成功秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答案显然没那么简单(dān)！事实(shí)上(shàng)，在(zài)M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并(bìng)不是巴菲特(tè)的出现让日(rì)股变(biàn)得吸引人。巴菲特所看到的（机会）其实也正是其他人(rén)眼下正在看到的，人们对日(rì)股的前景正(zhèng)感(gǎn)到非(fēi)常兴奋！

　　至于究竟有哪些因素在推动着日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的(de)外资买(mǎi)需

　　根据东京(jīng)证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示，外国投资者目前已经连续(xù)第六周成为了日(rì)本股票的净买家。在此期间(jiān)，外国投资者大举涌入了日股股票和期(qī)货市场，净流入逾300亿美元，是过去10年最(zuì)大规(guī)模的(de)资金流入(rù)之(zhī)一。

　　根据交(jiāo)易所的数据，在截至5月12日的最近一周内，海外(wài)交易者又净买入了价值7810亿日元（约合57亿美(měi)元(yuán)）的股票和(hé)期货。

　　杰富瑞日本(běn)股票策略师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初期以来，他就(jiù)从未见过外国投资(zī)者对日本如此感兴趣。

　　在欧美银(yín)行(xíng)系统不稳定和信用紧缩风险的笼(lóng)罩下，越来(lái)越多(duō)的海外投资(zī)者似乎看到了日本股(gǔ)市作为避(bì)险(xiǎn)地(dì)的“稳定(dìng)性(xìng)”。日(rì)本股(gǔ)票给人的(de)长期低迷印象(xiàng)正在(zài)减弱，持续(xù)稳定(dìng)在1美元兑换130日(rì)元(yuán)的日元汇率、以及股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特对日本五大商社(shè)的(de)增(zēng)持，也令不少(shǎo)海外投资者对投资日本产生了更(gèng)多(duō)的兴趣。

　　高盛日本公司就表(biǎo)示，近来已受到了(le)越来(lái)越多平(píng)时不太关注日本市场的海外投资(zī)者的咨询(xún)。不少海外投资者在看到日本股市的涨幅(fú)超过美股后，开(kāi)始调查其中的原(yuán)因，他们(men)的建仓买入又进(jìn)一(yī)步(bù)促使股市(shì)上(shàng)涨，形成了目前的良性循环。

　　一(yī)个值得(dé)留意(yì)的现象(xiàng)是，在巴菲特上月(yuè)公开表态(tài)力挺日(rì)股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内(nèi)华尔街资本(běn)也已相(xiāng)继造访日本。这些海外(wài)资金(jīn)有(yǒu)意复制巴(bā)菲(fēi)特的策略(lüè)，通过低成本日元融资押(yā)注(zhù)高股息日元(yuán)资产。

　　其实，巴(bā)菲特在日本五大商社上的加(jiā)大投资，也存在着在(zài)国际(jì)市场上(shàng)分(fēn)散投资对象的想(xiǎng)法。虽(suī)然巴菲(fēi)特相信美国的增(zēng)长潜力(lì)，但(dàn)过度集中(zhōng)会产生风险。

　　嘉(jiā)信(xìn)理财(cái)（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日(rì)本股市(shì)的回(huí)报(bào)率是在波(bō)动性远低于美国科(kē)技股的情(qíng)况下(xià)实(shí)现的。这意(yì)味着日本(běn)股市对美国(guó)投资者来说应该颇(pǒ)有吸引力(lì)。对美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的(de)担忧可能也刺激了一些“末日(rì)准备者(zhě)”涌入日本股市，以此作(zuò)为避险手段。

　　法国兴业银行分(fēn)析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在(zài)周(zhōu)二的一份报告中(zhōng)也表示，“外资的回归是日(rì)本股市复(fù)苏的重要标(biāo)志(zhì)。（我们(men)）将继续对日本(běn)股(gǔ)票维(wéi)持超配，并偏向银行、金融和(hé)价值股的投资。”五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩>

　　深层次的企(qǐ)业治(zhì)理(lǐ)变革

　　当(dāng)然，在(zài)海外投资(zī)者(zhě)今年对(duì)日本产生兴趣之前，他们此前在这片“失落地带”曾经(jīng)历过长达数十(shí)年虚假的曙光(guāng)和令人失望的低回(huí)报。那(nà)么这一次，即便(biàn)有着避险和多元化分(fēn)散投资的(de)需求，他们又为何铁了(le)心(xīn)一定要(yào)来日本市场(chǎng)？日本(běn)市场(chǎng)的吸引力就一定远超全球其他(tā)地(dì)区(qū)吗？

　　这便不得不提(tí)日(rì)本市场(chǎng)眼(yǎn)下正经(jīng)历的一场“蜕变”了(le)！

　　金融服(fú)务提供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本股市本轮上涨的主要原因还(hái)源于治理标(biāo)准的(de)提高，以及(jí)企业部(bù)门推动(dòng)向股东返还(hái)现金。日本多年的公(gōng)司治理改(gǎi)革已(yǐ)开始见效，这项改(gǎi)革最初由已故前首(shǒu)相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目(mù)前日本企(qǐ)业的派息已大幅增加，在截至今年3月的财年中，日(rì)本企(qǐ)业(yè)宣(xuān)布的回购(gòu)规模(mó)已飙升至9.7万亿日(rì)元(yuán)（合714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的(de)日本公司资(zī)产(chǎn)负债表上有净(jìng)现金，而美国的这一比例只有20％多一点；东证指数成分股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)约有54％的公司股价低于每股账面价值，而(ér)标普500指(zhǐ)数成分股中这一比(bǐ)例仅为7％。单从市净率等估值指标(biāo)来看(kàn)，这就(jiù)为日本股(gǔ)市提供了更坚实(shí)的(de)底部和更高的上限。

　　今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改变股价跌破每股净(jìng)资产——市净率低于1倍(bèi)的情(qíng)况，还(hái)请(qǐng)求上市企业在意(yì)识到(dào)资本成(chéng)本的(de)前(qián)提下推进经营并公布改善方案(àn)等。

　　与此相呼应(yīng)的(de)行(xíng)动已开始扩大。4月(yuè)下旬(xún)，JVC建伍(wǔ)株式会(huì)社推(tuī)出了力(lì)争(zhēng)“早日实现市(shì)净率超过(guò)1倍”的中期经(jīng)营计划和(hé)股票回(huí)购，股价随后(hòu)大(dà)涨近4成(chéng)。清水(shuǐ)建设株式会社4月下旬也宣布了上限200亿日元的股票回购和(hé)积极压缩政策性持股的方针，该公司股价(jià)随后上涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银(yín)、丰(fēng)田汽(qì)车、三菱(líng)商事在内的(de)日本龙(lóng)头企业在近(jìn)期公(gōng)布财报(bào)时，也均宣布了新(xīn)的股(gǔ)票回购计(jì)划。不少分析师预计，到今(jīn)年(nián)5月底，各日本上市(shì)公司的回购规模(mó)将进(jìn)一步(bù)创下新纪录。

　　高盛首席日本股票策(cè)略师(shī)Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京证交(jiāo)所）主(zhǔ)题(tí)正引起(qǐ)许多海外投资者(zhě)的共鸣，他们开始看(kàn)到这方面(miàn)的有利证据。在交易所这些变(biàn)化的推动下，许多公(gōng)司正在(zài)回购股份，厘清经(jīng)常令(lìng)人困惑的交叉(chā)持股，并(bìng)在定期公开会议之前与股东(dōng)进行(xíng)更密切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日(rì)本(běn)股票(piào)主管(guǎn)Jeff Atherton也表示，东京证交所的(de)鼓励(lì)意味着“过去两年在这方面(miàn)发生(shēng)的事(shì)情比过(guò)去30年还(hái)要(yào)多”，这是股市充满活力表现的最(zuì)大单(dān)一原(yuán)因(yīn)。他们对提(tí)高(gāo)股本回(huí)报率有着坚定的态度，希望市(shì)值上升。

　　宽货币、稳经济(jì)

　　最后，日本央行目前依然宽松的货币政(zhèng)策和日本相对稳健的经济基本面(miàn)，显然也对日股的表(biǎo)现构成了提振。

　　尽管新行长(zhǎng)植(zhí)田和(hé)男上月(yuè)已走马上(shàng)任，但(dàn)日(rì)本央行暂时仍未改变其大规模的货币宽(kuān)松路线(xiàn)。即便日本(běn)通货膨胀率超过(guò)了央(yāng)行2％的目标(biāo)，但植(zhí)田和男依然(rán)强调，“还不能放心地说(shuō)通胀（达到了(le)央(yāng)行目(mù)标）”。

　　相比之下，欧美央行今年(nián)上半年还在(zài)持续加息，并已被迫在(zài)物价与经济(jì)稳定之间作出艰难(nán)抉择。继续宽松的日本央行眼下依然处于能让海外(wài)投资者放心购买的状态。

　　日(rì)本宏(hóng)观经济(jì)的表现目前也(yě)相对(duì)更为稳健。日(rì)本内(nèi)阁府(fǔ)17日公(gōng)布的数据(jù)显示，今(jīn)年前三个(gè)月日(rì)本国内生产(chǎn)总值（GDP）折合成年率增(zēng)长1.6％，创下了近三个(gè)季(jì)度以来新(xīn)高。

　　日本国家(jiā)旅游局表示，受益(yì)于(yú)中国放宽旅(lǚ)行限(xiàn)制，4月商(shāng)务和休(xiū)闲外国游客人(rén)数从此(cǐ)前的182万攀升至195万。高(gāo)盛策略师在报告中指出，考虑到入境(jìng)旅游(yóu)业复(fù)苏(sū)、强劲资本支出计划和(hé)日本央行持续(xù)宽松(sōng)等(děng)积极(jí)因素，日本这个(gè)世(shì)界第三大经济体的前景十分强劲。

　　值得一提的是，从(cóng)经济合(hé)作与发(fā)展组(zǔ)织(zhī)的(de)经济前景(jǐng)指数来看，日本目前(qián)是七国集团中唯一(yī)一个超过临界线100的。

　　日(rì)本第三(sān)大在线经纪(jì)商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示(shì)，日本(běn)企业的业绩似乎(hū)相当不错，重要的汽车行业预(yù)计(jì)利润将(jiāng)增长。以内需为导向的(de)企业(yè)正(zhèng)受益于入境游增长的(de)前景，而大型银行也获得(dé)了丰厚(hòu)的收益(yì)。预计日本股(gǔ)市到今年年(nián)底将进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认(rèn)为，日本股市今年的涨势或将(jiāng)延续(xù)下去，因盈利增(zēng)长、股票回(huí)购(gòu)和(hé)估值仍(réng)处于低位吸引了买家，巴菲特的(de)认可、公司治理的改善均(jūn)提振了市(shì)场，而企业财报的不俗表现或(huò)有(yǒu)望成为最(zuì)新的上行催化剂(jì)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩