燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发布2023年(nián)一季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元，同比增(zēng)长(zhǎng)7373.28％。另(lìng)据(jù)2022年年报，去(qù)年(nián)燕京啤(pí)酒(jiǔ)的营收(shōu)为(wèi)132.02亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)10.38％；净利润为3.52亿元(yuán)，同比(bǐ)增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也(yě)在过去一年实(shí)现营收和(hé)净利(lì)润的双增长。

　　财报数据显示(shì)，2022年，青岛啤酒实现(xiàn)营(yíng)收321.7亿元(yuán)，同比增(zēng)长6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿(yì)元，同比增长17.6％；华润啤(pí)酒实现(xiàn)营收(shōu)352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿(yì)元，同比下降5.3％，剔除一次性初始(shǐ)补偿(cháng)收益影响后(hòu)，同(tóng)比(bǐ)增长32.8％。

　　这一业绩(jì)的取(qǔ)得，是啤酒企业调整产品结构(gòu)、上(shàng)调(diào)产品售价的结果。

　　相比于净利润的高增长，上述三(sān)家(jiā)啤酒上(shàng)市公司的营收增长幅度并不大，销(xiāo)量(liàng)增长(zhǎng)也不如(rú)人意。不过，其(qí)高端产(chǎn)品的表(biǎo)现却非常亮眼。当然，业(yè)绩(jì)数字增长的背(bèi)后亦(yì)不乏(fá)关厂减员、出售土地等降低经营成本、改善(shàn)盈利的情(qíng)况(kuàng)。

　　酒(jiǔ)业中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗分析师蔡学飞告诉时代财经，啤酒企业关停部分工厂(chǎng)是为了(le)提高运行效率，降低运营成本，同时淘汰低端落后产能，而新(xīn)增(zēng)产能是为了利用自身品牌、品质和(hé)区(qū)位优势，扩大高(gāo)端产品(pǐn)的占比，符(fú)合(hé)整个行业消(xiāo)费(fèi)结构升级的趋势。

　　动辄上(shàng)千(qiān)元，啤酒迎(yíng)来高价潮

　　随(suí)着啤酒由增量市(shì)场转为(wèi)存量市(shì)场，啤酒(jiǔ)企业想依靠卖(mài)更多的啤(pí)酒来拉动业绩增长(zhǎng)变得越来越难。

　　过去(qù)一年，上述三家啤酒上市公司的(de)产品销量增长幅度均在(zài)个位数。其中，华润啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实现(xiàn)产品销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中(zhōng)主品(pǐn)牌销量444万千升，同比增(zēng)长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品销(xiāo)量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了(le)改变啤(pí)酒(jiǔ)销(xiāo)量增长乏力的局面(miàn)，啤(pí)酒企(qǐ)业都把目光锁定在(zài)高(gāo)端(duān)化上，啤(pí)酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去(qù)一(yī)年(nián)，华润啤(pí)酒推行多(duō)元品牌组合建设，并推出多(duō)款新品，其(qí)中，在“醴(lǐ)”的基础上推出(chū)首款超高(gāo)端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润(rùn)啤酒高端(duān)产品(pǐn)黑狮果啤、雪(xuě)花(huā)全麦纯生及碳酸饮料雪花(huā)小啤等产品也(yě)相继(jì)上市；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)在保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤(pí)酒第二品牌”战略的同时(shí)，也加快(kuài)布(bù)局高端和超高(gāo)端市场；燕京啤酒则持(chí)续(xù)实施(shī)大(dà)单品(pǐn)战略，形成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品为(wèi)代(dài)表的大单品与特色产品组(zǔ)合的产品矩(jǔ)阵。

　　你追我(wǒ)赶之下，啤(pí)酒的售价(jià)也(yě)不断上(shàng)涨。2022年年初，青岛啤酒(jiǔ)推出(chū)了一(yī)款名为“一世传奇”的(de)高端啤酒，这(zhè)款(kuǎn)一瓶1.5升(shēng)装的啤酒(jiǔ)，每瓶售价高达1199元，而此前华(huá)润雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，两(liǎng)瓶(píng)装礼盒的售价也只售(shòu)999元。

　　高端化(huà)路线(xiàn)对业绩的(de)提振效(xiào)应明显。华润啤酒表示(shì)，2022年，高档及以上啤(pí)酒销量约210.2万千升，较2021年(nián)增长约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中高端以(yǐ)上产品实现销量(liàng)293万千升，约(yuē)占全年(nián)总销量807.2万千升的36％，中高端以上产品销量(liàng)同比增长4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的核心大单品“燕(yàn)京U8”的销量(liàng)达39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中(zhōng)信证券研(yán)报显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤(pí)酒原材料及包装物成本上(shàng)升，燕京啤酒和华润啤酒的整体毛利率均有所下滑。

　　在此情况下，部分啤(pí)酒企业开始筹划拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻找新(xīn)的增(zēng)长点(diǎn)。

　　2021年10月(yuè)，华润啤酒通过其全资子公司向(xiàng)山东(dōng)景(jǐng)芝白酒(jiǔ)注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又(yòu)相继(jì)收(shōu)购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙(shā)酒业股权，成(chéng)为这两家白酒企业(yè)的实控方。

　　业(yè)内普遍认(rèn)为，华润(rùn)啤酒跨(kuà)入白酒(jiǔ)行业(yè)的目的是(shì)希(xī)望借助白酒来实(shí)现高端化发展。

　　一边关厂卖地(dì)，一(yī)边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒企业(yè)的营(yíng)收增(zēng)速(sù)放缓，但净利润大多实(shí)现了可观的增长，除(chú)了高端化战略带来的拉动效应外，也与其关厂(chǎng)裁(cái)员、变卖资产(chǎn)以(yǐ)缩(suō)减成本的策略(lüè)有关。

　　华(huá)润啤(pí)酒在年报中透露，截(jié)至2022年(nián)年底，公司在中(zhōng)国(guó)内地24个省、市、区(qū)营运63中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗间(jiān)啤酒厂(chǎng)，目前正持续推动(dòng)优化产能布(bù)局，已停(tíng)止(zhǐ)营运两间啤酒厂。财报显(xiǎn)示，2022年，华润(rùn)啤酒于2022年一次性确认(rèn)员工补(bǔ)偿(cháng)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗及安置费用和关厂相关的固定资产减值亏(kuī)损合共约2.35亿元(yuán)。

　　近(jìn)年来，“关厂(chǎng)”已经成(chéng)为国内啤(pí)酒企业优化经营的常用手段(duàn)。燕京啤酒在(zài)近期的(de)投资者交流会上就(jiù)透露，已着手开始进(jìn)行关厂动(dòng)作，同时调整和精简(jiǎn)总部和工厂员(yuán)工架构，压缩管理层级(jí)，未来公司销(xiāo)售、管理费用率有望持续(xù)收缩。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大(dà)规模的减(jiǎn)员。

　　财报数(shù)据显示(shì)，2022年，华润啤酒人员减(jiǎn)少的趋势(shì)仍在延续，全年共聘用约2.4万(wàn)人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工数合计为31707人，较2021年(nián)减少(shǎo)1240人；燕(yàn)京啤酒2022年在职员工数合(hé)计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人(rén)。

　　出售空置的土地也为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月(yuè)2日，青岛啤酒(jiǔ)发(fā)布公告称，董事会同(tóng)意政府对(duì)公司所(suǒ)属(shǔ)杨(yáng)家群货(huò)场土地进行收储。今年3月1日，公司收到上(shàng)述目标土地的征收(shōu)补偿(cháng)总(zǒng)价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资产处置(zhì)的方(fāng)式获得(dé)4.81亿(yì)元的收益，较上一年(nián)增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这部(bù)分收益主要系公司取得处置土地(dì)使用(yòng)权等长期(qī)资产(chǎn)的收益同比增加(jiā)所(suǒ)致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有(yǒu)限公司、华(huá)润(rùn)雪花(huā)啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国）投(tóu)资有限公司及(jí)本公司间接全资附属公(gōng)司华润雪花啤(pí)酒（中国）有限公司签订搬迁补偿协议，华润(rùn)啤酒就出让(ràng)其拥有(yǒu)的地(dì)块收取(qǔ)初始补偿收(shōu)益(yì)约17.55亿元(yuán)，对应税后收益(yì)13.16亿元。仅此一项(xiàng)，就为华(huá)润(rùn)啤酒带来了当年约三成的利润(rùn)。

　　而(ér)在关厂裁员的同时，啤酒(jiǔ)企业也在筹(chóu)划(huà)新增产能(néng)。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒共有7个搬(bān)迁新建(jiàn)项(xiàng)目启动，包括蚌埠80万千升/年搬迁(qiān)新建项目(mù)、喜力厦门40万(wàn)千升/年新建项目等，同(tóng)时还(hái)有(yǒu)8个(gè)项(xiàng)目正式投产运营，包括杭州工厂20万(wàn)千升/年喜力啤(pí)酒升级改造(zào)项目(mù)、黔南工(gōng)厂新(xīn)增(zēng)12万罐/小时罐装生(shēng)产(chǎn)线项目等。此外，燕京(jīng)啤(pí)酒与青岛啤酒也在年度报告(gào)中披露了多项新建、搬迁和改造工程(chéng)。

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