期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格(gé)。而远月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有望成为(wèi)常态(tài)，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩(suō)量，五一节(jié)前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压(yā)。持(chí)续(xù)调整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思guān)键仍是需(xū)求复苏力度。

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