5月12日晚间，根据美(měi)国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资(zī)产(chǎn)递交了(le)截至2023年3月31日的第(dì)一(yī)季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有(yǒu)美股的买方机(jī)构之一，景林的(de)动向受到了(le)市(shì)场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资(zī)产整体持(chí)仓规模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市(shì)场持有34家上市(shì)公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中(zhōng)的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季度前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二(èr)季度(dù)增持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年二(èr)、三(sān)、四季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的(de)上(shàng)涨势头在(zài)今年2月初(chū)便戛(jiá)然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的(de)策略(lüè)奏效(xiào)后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股第七(qī)位(wèi)，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达(dá)累计上涨93.98％。？？？

海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少　　2

　　积极布局(jú)教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林资产在美(měi)股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，景林资(zī)产持(chí)有新东方430万股，环(huán)比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资(zī)产的第二(èr)大(dà)重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育个(gè)股股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看(kàn)，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综合能力(lì)等。双减政策推(tuī)行(xíng)之后(hòu)，目(mù)前行业政海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少策环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多公司(sī)退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借多年积累的(de)口碑和公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依然(rán)很深。个别头部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的(de)教育(yù)领域业务(wù)基础扎实，原有(yǒu)的留学等业(yè)务恢(huī)复增长，同时(shí)素质教育(yù)、直播电商业务等新业务(wù)成为新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且(qiě)公(gōng)司(sī)的(de)利润和现金流(liú)稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值(zhí)下有足够的安全边际。在过(guò)去几个(gè)季度的财(cái)报(bào)中，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于教(jiào)育领域(yù)也颇为看好，但(dàn)是标的(de)选择似(shì)乎(hū)与景(jǐng)林资产(chǎn)存(cún)在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员(yuán)会公开资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年底减仓超10万股(gǔ)，减仓(cān海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少g)比例(lì)接近三成(chéng)。而一季度高毅(yì)资产大(dà)举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去(qù)年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后(hòu)便开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易(yì)日(rì)成交(jiāo)额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成(chéng)交额连续两日萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温(wēn)，市场观(guān)点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同(tóng)比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民(mín)贷款回落再度成(chéng)为信(xìn)贷回落(luò)的主要原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增速(sù)回落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬(xún)票据(jù)利(lì)率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分行(xíng)收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很(hěn)多票，后面(miàn)改用其(qí)他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可(kě)能(néng)仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要想好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还(hái)需要一定的时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的背(bèi)景不改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人(rén)工智能(néng)和中特估，今年已(yǐ)然(rán)累计(jì)不(bù)小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这(zhè)边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资(zī)金进场的情况之下，再(zài)想继续(xù)向上(shàng)，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是(shì)罕(hǎn)见(jiàn)的(de)在深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募(mù)基金(jīn)经(jīng)理的难处，在业绩(jì)和投资信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多(duō)投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是有苦难言，市场上(shàng)大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言(yán).......

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