房地产行(xíng)业业绩筑底(dǐ)，经营(yíng)情(qíng)况出现边际改善(shàn)。2022年，沪(hù)市(shì)主板房企(qǐ)的业(yè)绩整体承压(yā)，营收同比(bǐ)下降9％、净利润(rùn)出现(xiàn)亏损。从杠杆情况看，剔除预收(shōu)账款后资产负(fù)债率平均值为71％，较上年基本(běn)持(chí)平。2023年(nián)以(yǐ)来，金融支持房地产(chǎn)行业健康(kāng)平稳发(fā)展(zhǎn)“三支箭”政(zhèng)策持续发力，销(xiāo)售端出(chū)现明显反(fǎn)弹。保利(lì)发展、金地集(jí)团等大型房企销售签(qiān)约(yuē)面积分别同(tóng)比增长14％、33％，2023年第一季度，房企净利(lì)润同比(bǐ)略有增(zēng)长，环比2022年(nián)第四季度实现转正。总体看(kàn)，沪市房(fáng)企(qǐ)融资(zī)环(huán)境得到改(gǎi)善，投资意(yì)愿(yuàn)出现边际修(xiū)复，行业(yè)底部逐渐形成(chéng)，景(jǐng)气度正在逐步恢复。

　　五(wǔ)、消费景气度持续提升，固(gù)定资产投资步入扩张区间

　　伴随各(gè)项扩(kuò)大内需政(zhèng)策渐次落地见效，消费潜力渐进释放。2022年，沪市(shì)主(zhǔ)板消费板块呈现明显复(fù)苏态势。必(bì)选消费方面，食品饮料业净利(lì)润同(tóng)比增长11％，农林牧渔(yú)业(yè)净利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)幅达50％。可选消(xiāo)费方面，消费需求不断释放，家用电(diàn)器、建筑装饰全年(nián)净利润增幅分别为21％、8％，促消(xiāo)费政策效果(guǒ)持续显现(xiàn)。值得一(yī)提的是，沪市主板一(yī)批生(shēng)产性服务企(qǐ)业保(bǎo)持较快增长，邮政(zhèng)业、装卸搬(bān)运业、科学(xué)研究和(hé)技术服(fú)务业净(jìng)利润增(zēng)速分别(bié)为(wèi)103％、19％、48％，对消费复苏(sū)形(xíng)成(chéng)了(le)有力支撑。

　　在市(shì)场(chǎng)信心持(chí)续(xù)修复的过程中，固定资(zī)产(chǎn)投资亦步入扩张区间。2022年(nián)，沪市主板实体公司购建(jiàn)长期资产支出合(hé)计2.76万(wàn)亿元，同比增长7％。其中(zhōng)，制造业(yè)增幅达18％，化工、电气机械、汽车表现(xiàn)较为突出，同比分别(bié)增(zēng)长(zhǎng)37％、24％、22％。同时，基础(chǔ)设施项目建设加快(kuài)推进，中国建(jiàn)筑、中(zhōng)国铁建、中国中铁等9大龙头(tóu)基建公司全(quán)年新签订单合(hé)超15万亿元，同比增幅超14％。2023年第一(yī)季度(dù)，沪市主板实(shí)体公司购建长(zhǎng)期资(zī)产(chǎn)支出(chū)增幅达(dá)9％，龙头(tóu)基建(jiàn)公司(sī)新签订单(dān)增(zēng)幅达15％，投资(zī)保(bǎo)持较(jiào)快增速。

　　六、科(kē)技创新成为(wèi)推动高质量发展的决定性力量

　　2022年，沪市(shì)主(zhǔ)板公(gōng)司(sī)坚(jiān)定贯彻(chè)创新驱动发展战略，实体类公(gōng)司合(hé)计研发投入8412亿(yì)元，同比增(zēng)长18％。其(qí)中，中国(guó)建筑、中(zhōng)国石油、中国移动、中国中车、长城汽车等19家公司研发投入超百亿(yì)元，96家公司研发强度超过10％，主(zhǔ)要集中在医(yī)药生(shēng)物、计算机、电子、通信行业。大额研发投入为相关公司(sī)带来不俗的市场表现(xiàn)。截至2022年年末，研发投入金(jīn)额超1亿元且研发强度超(chāo)5％的高(gāo)研(yán)发(fā)投入(rù)公司平均市盈率、市净率分别达46倍(bèi)、3.59倍，高于其他公(gōng)司36倍(bèi)、3.15倍的平均(jūn)估值水平，研发创(chuàng)新(xīn)实(shí)力已成为(wèi)支撑(chēng)企业市场价值的关键要素。

　　随(suí)着科技研发不断深入(rù)，各产业转型(xíng)升级(jí)换挡提速，新兴动(dòng)能日益提升。一方面，数字化、智能化转型加速(sù)，三大(dà)运营商移动用户(hù)5G渗透率突破(pò)60％，云业务均实现同比翻倍增长，为全社(shè)会多产业数字(zì)化提供技术(shù)保障；工业企(qǐ)业智能化布局更加深(shēn)入，中(zhōng)远海(hǎi)控旗下集(jí)装箱码头(tóu)“全(quán)流(liú)程自动化升级改造项(xiàng)目(mù)”全面投产运(yùn)营，中铁工业研制的世界首台桩(zhuāng)梁(liáng)一体造桥机(jī)“共工号(hào)”成功实现了(le)从工厂(chǎng)化预制到(dào)智(zhì)能化架设的新(xīn)型桥梁建造模(mó)式。另一方面，新技术突(tū)破持续涌现，中国海油年内完(wán)成(chéng)国(guó)内首(shǒu)套深水(shuǐ)水下油气(qì)生(shēng)产系(xì)统(tǒng)应用，在深(shēn)海油气开(kāi)发领(lǐng)域实(shí)现关键技(jì)术突破，打破了境(jìng)外企业(yè)的技术垄断；新能(néng)源领域亦频频出现技术革新(xīn)，光伏龙头隆基绿能自主(zhǔ)研发的硅异质结(jié)电池转换效率达26.81％，东方电气新(xīn)型储能装备研制成功，建(jiàn)成全球首个“二(èr)氧化(huà)碳(tàn)+飞轮”储能示范项目。

　　七、对(duì)外贸(mào)易保持稳定，外资(zī)保持净流入

　　2022年，稳外贸(mào)政策(cè)持续发力，沪市主板(bǎn)公司对外贸易(yì)实现较快增长。港(gǎng)口数(shù)据显示，上(shàng)港集团、宁波港、青岛港等三大(dà)港口(kǒu)运(yùn)营公司(sī)全(quán)年完成货物吞吐量22亿吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)长3％；集装(zhuāng)箱吞(tūn)吐量11475万标箱，同比(bǐ)增长6％。956家披露海外(wài)业务(wù)收入的企业在(zài)境(jìng)外创收(shōu)6.24万亿元，同比(bǐ)增(zēng)长20％，创利(lì)5919亿(yì)元，同比增长(zhǎng)23％。一(yī)批公(gōng)司(sī)积极(jí)践行(xíng)“一带一路”倡议，海外业(yè)务持续发展壮大。上汽(qì)集团(tuán)海(hǎi)外市场销(xiāo)量达到102万辆，同比增(zēng)长46％，创历史新(xīn)高；国机重(zhòng)装投资运(yùn)营的柬埔寨达岱水电站年(nián)发电12亿(yì)度，碳减排57万吨(dūn)，为完(wán)善(shàn)沿(yán)线(xiàn)国家的基础(chǔ)设施建(jiàn)设、改善当地民生做出了贡献。一批沪市(shì)公司依托扎实的核(hé)心技术积累实(shí)现(xiàn)产品(pǐn)出海、技(jì)术(shù)出海。万(wàn)华(huá)化学坚持(chí)自主创(chuàng)新，已成长为全球最大的(de)MDI制造商，市占(zhàn)率达27％，全年海外业务收入突破800亿(yì)元，净利润破(pò)百亿；隆基绿能深耕光(guāng)伏行业(yè)，全年单晶硅片(piàn)出货量(liàng)达85GW，连续3年位列全球出货量第(dì)一(yī)。

　　伴(bàn)随(suí)高(gāo)水平对外开放不断实现新突破，外资保持对境内市(shì)场高关注度(dù)。一(yī)方面(miàn)，境内资(zī)本市场对于境外资本的吸引力不减。2022年末，沪市主板(bǎn)以沪(hù)港通(tōng)、QFII、RQFII为代表(biǎo)的外资持仓规(guī)模达1.64万(wàn)亿元，全年外(wài)资净(jìng)买入合(hé)计(jì)约(yuē)928亿元，外资增持公(gōng)司数量达892家。另一方面，沪市主板公司积(jī)极(jí)拓(tuò)展境外融资(zī)渠道。2022年，共有(yǒu)19家沪(hù)市主板公(gōng)司合(hé)计发(fā)行海外债1621亿(yì)元；16家沪市主板(bǎn)公司披露发(fā)行GDR公告，明阳智(zhì)能(néng)、杉杉股份、科达制造和健康元等公司先后完成GDR发行并分别在英(yīng)国和瑞(ruì)士成功上(shàng)市，共募集资金13亿美元，起到了积极(jí)的引领示范(fàn)作用，“走(zǒu)出去”步伐稳步加快。

　　八、直(zhí)接(jiē)融(róng)资保持稳定，并购重(zhòng)组推动优化产业布局

　　2022年，沪市股票、债(zhài)券市场持续(xù)发挥(huī)积极(jí)作用(yòng)，为(wèi)沪市主板公司融资提供保(bǎo)障。首发(fā)融资方面，全年(nián)新增(zēng)上市公司合计31家，融(róng)资规(guī)模1068亿(yì)元；再融资方面，全年非公(gōng)开发行股票公司合计104家，融资规模2706亿(yì)元，发(fā)行可转(zhuǎn)换(huàn)公(gōng)司债(zhài)券公司合计(jì)54家(jiā)，融资规(guī)模1361亿元(yuán)；债券融资方面，上交所债券市场全年为沪市主板(bǎn)实体公司发债融资规(guī)模(mó)约3020亿(yì)元(yuán)。在多元(yuán)融资(zī)渠道的有力支撑下，沪(hù)市主板实体(tǐ)公司融资(zī)规模(mó)保持稳定增长，全(quán)年(nián)合计融(róng)资12.95万亿(yì)元(yuán)，同比增长6％，其(qí)中(zhōng)直接融资金额(é)1.32万亿元。

　　与此同时，沪市主板公司有效利(lì)用资本市场(chǎng)做(zuò)优做强(qiáng)。2022年(nián)，沪市(shì)主板公(gōng)司共计披露(lù)56单(dān)重(zhòng)大资产重组方案，合计交(jiāo)易金额2366亿元。传统产业通过并购重(zhòng)组(zǔ)积极(jí)布局新(xīn)业(yè)态，高端制造、节能环(huán)保、新能源等新(xīn)兴(xīng)产业(yè)的重组标的占比约23％。同(tóng)时，多家央(yāng)企集团公(gōng)司加快资源整合步伐(fá)，通过重组改善经营效率。如，中航电子吸收合并中航机电(diàn)，实现航空电子系(xì)统和航空机电(diàn)系(xì)统的(de)深度融合；中国建(jiàn)材(cái)旗下的宁夏建材和祁连(lián)山分别通过资产出售和(hé)置换(huàn)方式调整各(gè)板块业务，推动“两(liǎng)材重组”后的业务整合(hé)并解(jiě)决同业(yè)竞争问题(tí)。

　　九、现(xiàn)金分(fēn)红大幅创新高，增持回购(gòu)成为稳定市场重要手段

　　2022年(nián)，沪市主板(bǎn)公司(sī)持续用真金白银将(jiāng)发展成果惠及广大投资(zī)者(zhě)，全年(nián)共(gòng)有(yǒu)1194家公司(sī)推出分(fēn)红方案，占全部盈利公(gōng)司家数的(de)87％，现金分红总额1.67万(wàn)亿元(yuán)，同(tóng)比增长13％。具(jù)体来看(kàn)，分红金额(é)方面，161家公司(sī)派现10亿元以上，26家派现100亿元以上。其中(zhōng)，工商银(yín)行、建设银行、中国移动(dòng)现金(jīn)分(fēn)红总额分别为1082亿元(yuán)、973亿元和821亿元。分红比(bǐ)例(lì)方(fāng)面(miàn)，864家公司现金分红比例超过(guò)30％，占比72％，287家(jiā)公司分红比例(lì)超50％，635家公司(sī)连续3年分红(hóng)比例超30％。股息率方面(miàn)，以整体法(fǎ)下的(de)年末收盘价为基准，2022年(nián)平均(jūn)股息率3.6％，较上年增长0.5个百分点。其中，113家公司股息率超(chāo)过5％，34家(jiā)公司连续3年股息率稳超(chāo)5％，现金(jīn)分红的市场文(wén)化日益浓(nóng)厚。

　　回购增持保持高(gāo)位(wèi)，成为(wèi)上市公(gōng)司(sī)提振市场信心的(de)重要手段(duàn)。2022年，沪市主板(bǎn)公司新增披露回购计划(huà)174家次，拟回(huí)购金额上限合(hé)计逾679亿(yì)元，新增计划(huà)实施金额合计约348亿元。其中，中国平安、宝钢股(gǔ)份(fèn)、中国联通、中国石化等11家公司回购斥资(zī)超10亿元。增持方面，全年新(xīn)增重要(yào)股东增持计(jì)划129家次，拟增持(chí)金额上限合(hé)计超342亿元。中国移动、上汽集团、贵州茅(máo)台、恒力石化等(děng)行业龙头(tóu)公司大股(gǔ)东(dōng)纷(fēn)纷实施(shī)大额(é)增持，体现对公司(sī)未来(lái)发展(zhǎn)前景和(hé)长期价(jià)值的信心。从效果来看，回购增持(chí)信息对公司(sī)股价起到了(le)有效提振，在公告发布后的5个(gè)、10个(gè)交易日，公司股价相(xiāng)对大盘(pán)的累计涨幅偏离度均值分别达(dá)1.7％、2.1％。近7成公(gōng)司在公告发布后的下(xià)一个交易日股价上(shàng)涨，平均(jūn)涨幅3.2％。

　　十、绿(lǜ)色发展成效显(xiǎn)著(zhù)，ESG理念助力乡村振兴

　　2022年(nián)，沪(hù)市(shì)主板公(gōng)司贯(guàn)彻绿色发展理念，着力(lì)推动降碳、减污、扩绿、增长。全年(nián)有(yǒu)870余家(jiā)公司(sī)披露(lù)ESG报(bào)告(gào)、可(kě)持(chí)续(xù)发展报告或(huò)社会(huì)责(zé)任报(bào)告，披露数量再创历史新(xīn)高。超1300家公司建立环境保(bǎo)护(hù)相关机制，报告期内(nèi)投入资金合计(jì)近1500亿元，超1200家公司(sī)积极采取减(jiǎn)碳措施，减少排放二氧(yǎng)化碳当量超8亿吨。化工、装备(bèi)、汽车(chē)等工业行业减(jiǎn)碳降碳取得明显成效。中(zhōng)国化学优化绿色(sè)生产(chǎn)流程，能源(yuán)消耗(hào)总(zǒng)量60.37万吨标准煤，同比减少9％；中国(guó)中车(chē)研发绿色生产装备，节(jié)省底漆(qī)用(yòng)量约30％；广汽集团、上汽集(jí)团等五(wǔ)大乘用车企业实现新(xīn)能源汽车(chē)销量约170万辆，同比增长57％。此(cǐ)外，绿(lǜ)色金融亦发挥了积极作用，2022年沪市(shì)债券(quàn)市场(chǎng)共发行绿色债(zhài)券752亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)9％。

　　沪市主板公司结合自(zì)身的资源禀赋(fù)与所处(chù)行业(yè)的特点，积极推动脱贫攻坚(jiān)成果巩固，助力实(shí)现乡村振兴。年(nián)度报告显示，约(yuē)有(yǒu)750家(jiā)公司深入(rù)扶贫一线，合(hé)计投入近800亿元，通过资金帮扶(fú)、消(xiāo)费帮扶、产业帮扶、就业帮扶、人才振兴等多(duō)种举措，促(cù)进当地产业的可持续、高(gāo)质量发展(zhǎn)。在这之中(zhōng)，各(gè)行业龙(lóng)头(tóu)公司(sī)各施所长，中国联通在(zài)定点帮扶(fú)地区选(xuǎn)派(pài)帮扶干部1552人，投入无偿帮扶资(zī)金(jīn)2.3亿(yì)元；东航(háng)物流为双江、沧源两地提供520吨(dūn)免(miǎn)费(fèi)航空(kōng)运力额度(dù)，无偿运输8021件物资；中国(guó)建筑(zhù)建立清华大学(xué)乡(xiāng)村振兴远程(chéng)教学站，为基(jī)层干部(bù)、乡村(cūn)振兴(xīng)带头人、企业(yè)专(zhuān)业技术人(rén)员提供线(xiàn)上培(péi)训15.6万人(rén)次。

　　十一、常态(tài)化退(tuì)市(shì)格局(jú)更趋稳固(gù)，上市公司风险呈(chéng)现收敛(liǎn)态势

　　2023年年(nián)初(chū)以来，已有11家(jiā)公司锁(suǒ)定(dìng)终止上市(shì)。其中，4家(jiā)公司触及交(jiāo)易类(lèi)退市指标，3家公司预(yù)计重(zhòng)大违法退市，4家公(gōng)司2022年(nián)年度报告披露后触及财务(wù)类退市(shì)指标。此外，还(hái)有(yǒu)17家(jiā)公司被实施退市(shì)风险警示。其中，触及(jí)“营业收(shōu)入+净利润(rùn)”组合指标、净资(zī)产为负、审计(jì)意见类型(xíng)触及*ST的分别有6家、9家和5家，3家(jiā)公司(sī)同时触(chù)及多项情形。总体来看，多元(yuán)化(huà)退(tuì)市制度彰显威(wēi)力，退市渐趋常态化，优胜劣汰机(jī)制更趋稳固。

　　另一方面，沪市主(zhǔ)板(bǎn)公司在巩(gǒng)固现(xiàn)有化(huà)解成果(guǒ)的基(jī)础上，各项风(fēng)险(xiǎn)实现进一(yī)步收敛(liǎn)。清欠解保方面，截至年末仍存在占(zhàn)用担(dān)保公司(sī)17家，较上年末(mò)减少13家，占(zhàn)用担(dān)保余额合计122亿元，较(jiào)上(shàng)年末下(xià)降55％。股票质押方面，年内股票质押总(zǒng)市值减少3762亿元，下降22％，合(hé)计(jì)待偿还余额减少431亿(yì)元，下(xià)降6％，质(zhì)押规模持续收(shōu)敛；大股东质押比例超过80％的高比(bǐ)例质押公司(sī)家数年(nián)内继续(xù)减少约3成，存量仅(jǐn)占沪(hù)市公司总数的(de)2％。

　　十二(èr)、2023年第一季度业绩(jì)加(jiā)速修复拐点已(yǐ)现(xiàn)，向好态势持(chí)续巩固

　　2023年第一季度，稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策持续(xù)显效，市(shì)场(chǎng)需求回暖(nuǎn)，积极变化(huà)有所增多。沪市主板(bǎn)公司第一季度合计实现营业收入12.16万亿元(yuán)，净利润1.20万亿元，同(tóng)比分别增长4％、5％。

　　具体而言，前期(qī)调整(zhěng)幅度较深(shēn)的接(jiē)触消费(fèi)类行业第一季度实现加速(sù)回暖，住宿餐饮、旅游、影视(shì)院线净利润(rùn)同比分别增长(zhǎng)185％、139％、200％；主要(yào)消费(fèi)产品（如食品(pǐn)饮(yǐn)料、家用电器等）增速较上年第(dì)四季度有所加快，同比增速分别(bié)加快(kuài)10个和4个百分点(diǎn)。部(bù)分(fēn)前(qián)期亏损行业(yè)实现明显扭亏，航(háng)空运输(shū)业第一(yī)季度亏损额72亿元，较上年(nián)同期收窄178亿(yì)元，较上年第四(sì)季度收窄302亿(yì)元；钢铁行业第一季(jì)度实(shí)现(xiàn)盈利22亿元，环(huán)比上年第四季度实(shí)现扭亏，边际改(gǎi)善较为明显(xiǎn)。数据(jù)显示(shì)，第一(yī)季度(dù)共有288家公司发生亏损，亏(kuī)损额合计280亿(yì)元，亏损家数、金额较去年同期均有所下降，显示出上(shàng)市公(gōng)司生产经营(yíng)已(yǐ)步入整体性好转轨道。

　　总体看，2023年经济(jì)预计延续复苏进程，市场需求正在逐步恢复。第一季度沪市主(zhǔ)板公司(sī)开(kāi)局良好，回升向(xiàng)好态势得到持续巩固(gù)。

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