用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务(wù)转型第二阶(jiē)段进展明(míng)显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上(shàng)市以来(lái)单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以(yǐ)来连(lián)续(xù)第三(sān)年(nián)净(jìng)利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增(zēng)、股(gǔ)价大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络(luò)股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏(kuī)损

　　净(jìng)利(lì)连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间(jiān)发布2023年第(dì)一季度报告，一季度实(shí)现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布(bù)的年报显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在2020年7月创(chuàng)下历(lì)史新高(gāo)之后，用友网络股价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套(tào)

　　在2022母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理年股价大跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股价相(xiāng)对高点进行了定增(zēng)融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东(dōng)等知(zhī)名机(jī)构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿(yì)元。当时，在定增市场颇(pǒ)为活(huó)跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参(cān)与了(le)定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络发布的2021年(nián)业(yè)绩明显不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净(jìng)利润(rùn)-3.932亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降218.93％；三(sān)季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年一季(jì)度的7626万(wàn)股，到2022年三季(jì)度末退(tuì)出(chū)前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)，在此期间，其(qí)减持数量(liàng)至少有4100万股。其定(dìng)增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络(luò)股(gǔ)价(jià)大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用友网(wǎng)络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企(qǐ)业(yè)的会计(jì)电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件(jiàn)服务企业的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化(huà)。

　　具体(tǐ)来说，从(cóng)2016年(nián)起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型(xíng)云服务业务，引领中国(guó)企业级服务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建和运营全球领(lǐng)先(xiān)的(de)企业云服(fú)务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布了完全(quán)基于(yú)互联(lián)网架构(gòu)的企(qǐ)业互联网开发平台(tái)。2017年以来，其云平(píng)台、财(cái)务云、人(rén)力云等(děng)云产品得到逐步(bù)发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速(sù)发展，第二个(gè)阶段的统一底座(zuò)和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模(mó)研(yán)发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进(jìn)入新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友(yǒu)网络云服务转(zhuǎn)型取(qǔ)得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务(wù)业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿(yì)元，同比增(zēng)长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比(bǐ)重为68.6％，较2021年(nián)提升9个(gè)百分点(diǎn)，已成为公司主要(yào)收入来源(yuán)并继续扩大(dà)收入(rù)占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件发展(zhǎn)白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体市(shì)占率超过(guò)70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之(zhī)后，用友网络股价直接跌停。尽管华(huá)为目前仅为(wèi)自用，并(bìng)不一定(dìng)会面向(xiàng)外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市(shì)场(chǎng)竞争力(lì)信心的严重(zhòng)不足，也反(fǎn)应了其在(zài)高端(duān)市(shì)场的(de)进展不佳。

　　具(jù)体到(dào)财务(wù)和股(gǔ)价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高于营收增幅。对应到(dào)股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其(qí)营收(shōu)仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目(mù)前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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