今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现(xiàn)在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023相遇时间的公式 相遇时间怎么求年一(yī)季(jì)度的(de)净值涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季(jì)度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模(mó)也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市相遇时间的公式 相遇时间怎么求场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主要(yào)对对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

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　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前(qián)十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐点的(de)物(wù)业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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