30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债(zhài)，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资金开始担心退市和违(wéi胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸)约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继(jì)续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)数(shù)和(hé)科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿(yì)元(yuán)，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却(què)是(shì)逆势(shì)抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债(zhài)市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今年5月(yuè)一(yī)下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知要退市，打破了(le)30年来的可(kě)转(zhuǎn)债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机(jī)之(zhī)下(xià)，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特(tè)转债已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已(yǐ)没(méi)什么(me)悬念。

　　接连(lián)的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约(yuē)。彻(chè)底带崩了整个低价转债(zhài)，过(guò)去的双低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的(de)低价转债，而(ér)一年(nián)前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可(kě)转债(zhà胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸i)，一(yī)度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多只(zhǐ)接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银(yín)行等金融股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续下(xià)行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致预期，一(yī)季度(dù)冲量明显+票据利(lì)率下行(xíng)，数据走弱在(zài)方向上(shàng)不超预期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非(fēi)金融企业盈利(lì)全年或(huò)拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财(cái)报数据反映的制(zhì)造业库存及(jí)产能周期位置看，弹性或有限。金融数(shù)据再次印证复(fù)苏成色需(xū)巩固，或提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日也表(biǎo)示，后续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍(réng)超预期，外需(xū)仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除基数(shù)效应外，欧美(měi)的韧性(xìng)与东(dōng)盟相对强(qiáng)劲的需(xū)求均(jūn)支撑了外(wài)需，内需同(tóng)样在修复下市场(chǎng)分子端(duān)边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二(èr)、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调(diào)稳(wěn)增长，应(yīng)对(duì)弱复苏(sū)下流动(dòng)性大概率仍然维持(chí)宽松(sōng)，同样仍(réng)可(kě)能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵护(hù)而非(fēi)压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定(dìng)价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍(réng)在(zài)下行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内(nèi)部的分化，热门板(bǎn)块交易(yì)性(xìng)的波动是(shì)指(zhǐ)数调整主因，但在内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不(bù)大下市场无大(dà)风险，震荡修复延(yán)续。

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