总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置(zhì)科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目(mù)前(qián)行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目(偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧mù)前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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