财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反(fǎn)弹李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译《江湖行》全诗及翻译，据上海钢联发布数据(jù)显示，4月(yuè)28日电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个交易日后价(jià)格连续两日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上海车展有望带动购车需求预期(qī)的提振(zhèn)。乘(chéng)联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车(chē)企大幅降价导致(zhì)消费者(zhě)对电动(dòng)车(chē)的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号(hào)能否持续(xù)稳定，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存(cún)水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进(jìn)而(ér)对碳(tàn)酸(suān)锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些(xiē)电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份的排产预计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于前期(qī)基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的业绩(jì)说明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开始会全(quán)面恢(huī)复生产，排(pái)产相比一季(jì)度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点认(rèn)为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目(mù)前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况(kuàng)，另一方面还需(xū)要(yào)看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部(bù)人(rén)士此前(qián)对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)实际上从去年四(sì)季度开始便启动大规(guī)模去库存举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电(diàn)池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别(bié)是针(zhēn)对磷酸铁锂电(diàn)池(chí)库(kù)存，有业内(nèi)人士直(zhí)言(yán)，相关库存基(jī)本出(chū)清，后(hòu)续(xù)将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看(kàn)，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度(dù)的水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)走向的关(guān)键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召开的(de)中国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协(xié)会(huì)常务(wù)副(fù)会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然存(cún)在一(yī)些(xiē)问题，包括电池产业(yè)链(liàn)分(fēn)工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看来(lái)，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价(jià)格未(wèi)来(lái)走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述(shù)具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验(yàn)证(zhèng)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人士(shì)指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在(zài)于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速(sù)从(cóng)而(ér)在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商集体进(jìn)入(rù)清库存(cún)阶段(duàn)。从上游(yóu)材料价(jià)格变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率先实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极片(piàn)粉等(děng)系列材料价(jià)格(gé)也出现企稳甚至反弹(dàn)的(de)局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一(yī)关键指标，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的库(kù)存(cún)也(yě)已经逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平。据高工锂电(diàn)了(le)解，目前中游电池(chí)厂(chǎng)商库存(cún)水位(wèi)回(huí)退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池(chí)厂商和(hé)下游车企已陆(lù)续重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需求(qiú)回(huí)暖。从(cóng)终端新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场(chǎng)表现上看，年(nián)初的市(shì)场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量数(shù)据来看(kàn)，其月销量(liàng)逐步(bù)攀(pān)升并(bìng)且回暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的(de)订单(dān)需求。加上5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于(yú)碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情况更(gèng)加清晰，市(shì)场预期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇(qí)股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持续(xù)推进(jìn)电池回(huí)收布局，来自终端材料回收(shōu)的产能(néng)也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂商(shāng)都(dōu)已完善(shàn)在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目(mù)均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业(yè)调(diào)整过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式正从“大(dà)开(kāi)大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各个环节的(de)价格以及供需变(biàn)化也将变得更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于(yú)高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是(shì)一个下(xià)游获(huò)利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年(nián)一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告(gào)，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会(huì)在价格下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的(de)事(shì)。而同环节的(de)大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年(nián)追(zhuī)高(gāo)入局的新公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮(lún)价格(gé)下降长期利好中国最(zuì)大(dà)的两个锂(lǐ)盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比中国最大(dà)的新(xīn)能源车企比亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们(men)更能(néng)承受价格下跌和可能(néng)的未(wèi)来亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开(kāi)采(cǎi)成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公(gōng)司能(néng)以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中(zhōng)，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易(yì)价格也(yě)需要通过长协确定，按(àn)市价定期调整。但能获得上游更低(dī)成本的(de)资源，让(ràng)这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能(néng)在上游因(yīn)降价减产时(shí)保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不过锂价(jià)下降带来的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)，并不(bù)是一个(gè)下游获利，上游承(chéng)压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德(dé)时(shí)代理论上会受益(yì)，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提(tí)出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一(yī)些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今年(nián)5月计(jì)划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很(hěn)有可(kě)能一开采就亏损。

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