五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)期间(jiān)，全球市(shì)场并不平静，一场大(dà)风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下(xià)的(de)银行，同时(shí)也是美国历史上(shàng)第二(èr)大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业(yè)危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政(zhèng)府部(bù)门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在(zài)没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高(gāo)债务(wù)上限问(wèn)题上分为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美(měi)债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和(hé)其(qí)他高级议(yì)员(yuán)，她(tā)在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这将是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终(zhō为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕ng)债务违约(yuē)就只是时(shí)间(jiān)问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季度韩(hán)国(guó)出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第六个(gè)月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实(shí)时全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是(shì)债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将(jiāng)激增，债(zhài)务危(wēi)机就(jiù)将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦(dàn)爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示(shì)见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的(de)大(dà)顶，未来下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的(de)投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合(hé)约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必(bì)将(jiāng)不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终极目(mù)标则(zé)是(shì)将跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟(chí)到(dào)的危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩(wán)儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为(wèi)它要出(chū)现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等(děng)待(dài)它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过(guò)伤口的(de)冷风，在(zài)放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回不(bù)来(lái)，那么(me)我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头(tóu)必(bì)将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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