编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金(jīn)披露落(luò)幕，基金经理的调仓(cāng)路线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首(shǒu)季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏(sū)线(xiàn)逐渐发散到中特(tè)估(gū)、人工(gōng)智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程(chéng)碑式(shì)突破带火了科(kē)技一(yī)众赛(sài)道，这(zhè)让一季(jì)度公募仓位顺势而为变化(huà)明显。

水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字　　在国内的(de)公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄(qì)今(jīn)业绩较(jiào)为一般，但(dàn)是在管(guǎn)规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一(yī)季度的调仓来看，在(zài)他(tā)的成名作信(xìn)澳新能源产业(yè)最新季报(bào)中，保留了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时(shí)用中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其(qí)坚守(shǒu)新能源(yuán)的大框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将朱(zhū)少醒，一(yī)季报中他(tā)仅(jǐn)仅调换了两处(chù)标的(de)，用(yòng)金域医学(xué)和(hé)蓝晓科技替换(huàn)了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特别(bié)是合成树脂板(bǎn)块的(de)蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时(shí)他保持了对(duì)喝酒吃药大类赛(sài)道中龙头的持续青睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而(ér)他也一如既往地表(biǎo)示(shì)，会在优质的(de)股(gǔ)票里寻找价值，去翻更多(duō)的石(shí)头。众所周知，三(sān)大白酒龙(lóng)头(tóu)是(shì)多位顶流(liú)的最(zuì)爱，“酒神(shén)”之一的(de)刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三(sān)大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源在(zài)公募基金组(zǔ)合配置中的(de)压舱石(shí)地位(wèi)依然稳固(gù)，同时中特(tè)估、芯(xīn)片、软件、机械制(zhì)造(zào)成进攻热点，公(gōng)募在经(jīng)历去年的(de)整(zhěng)体业(yè)绩低谷(gǔ)后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的是，公募(mù)名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。交易占比创新高代(dài)表了主线行情确立(lì)，但我们(men)认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶段也总会(huì)消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了(le)其最(zuì)新(xīn)公布的两(liǎng)只(zhǐ)A股(gǔ)基金(jīn)一季报，在(zài)管理时(shí)间更长的(de)易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了(le)9.5％接近顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除去(qù)腾讯外全部为白酒，不(bù)过除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相(xiāng)似(shì)的一幕也出现在他管理的易(yì)方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基(jī)金(jīn)的(de)一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并(bìng)列第一(yī)位。同时， 除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤也是(shì)小幅减持了另外三大白(bái)酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股(gǔ)，港(gǎng)交所、美(měi)团(tuán)、伊(yī)利、招行均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟(wéi)一的变(biàn)化是他用中国海洋石(shí)油替换(huàn)了上一季的(de)药明生(shēng)物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中也(yě)对(duì)调仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一季度(dù)股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业(yè)的(de)配置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基(jī)金的明星基金经理李晓星，在(zài)和张萍合(hé)管(guǎn)的银华盛世最(zuì)新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季度仅有(yǒu)三(sān)大白(bái)酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这(zhè)一季(jì)其新进(jìn)重(zhòng)仓了山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其思路可能是想利用(yòng)次高(gāo)端和地(dì)产酒来(lái)增(zēng)加组合的(de)进攻弹(dàn)性。同时(shí)，其重仓(cāng)的(de)另(lìng)三只非白酒标的为爱美(měi)客、安井食品、海(hǎi)大集团(tuán)，而这三者在上一(yī)季度就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季度，改善弹性会加大。方向上，最(zuì)看好(hǎo)餐(cān)饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应链，餐饮的(de)恢复是确定的；其次，看好线下场景恢(huī)复后，需求相对(duì)刚性的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对于另一(yī)重仓五(wǔ)粮(liáng)液有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得是有所取(qǔ)舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大(dà)重仓股(gǔ)的(de)第五位；其次，他选择小幅(fú)减持了创新药(yào)龙头(tóu)迈(mài)瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用金(jīn)域医(yī)学替(tì)换了(le)CXO龙头的(de)药(yào)明康德(dé)，而新进重仓(cāng)的前者(zhě)年内目前涨(zhǎng)幅在10％一(yī)线。

　　众所周知(zhī)，金域医学(xué)去(qù)年作(zuò)为核酸(suān)检(jiǎn)测机构，业(yè)绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源后依然亮(liàng)点(diǎn)众多，作(zuò)为第三方医学检验及病(bìng)理诊断服务商，金域医学近(jìn)日率(lǜ)先推(tuī)出国内首个国家药(yào)品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基化检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机(jī)会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷(juǎn)主(zhǔ)打产业链(liàn)上游(yóu)的施(shī)成外，本周一众(zhòng)新能(néng)源高手中(zhōng)的(de)顶(dǐng)流(liú)冯明(míng)远所(suǒ)管产品一季报(bào)全部披露，截至4月19日收盘(pán)，目前(qián)他所管理(lǐ)的6只(zhǐ)产品维持年内小幅正收(shōu)益(yì)。当(dāng)前冯明远在管基金(jīn)中(zhōng)，任职管理最长的就(jiù)是(shì)代表(biǎo)作新能源产业股票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源产业(yè)链关(guān)系不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最(zuì)高的(de)就是(shì)非传统新能(néng)源产业赛(sài)道龙头中伟股份，这(zhè)家主营锂电池正极体(tǐ)研发(fā)的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要产品是三元前驱体和(hé)四氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期发布(bù)的年度业绩快报来看，公司(sī)的主营与净(jìng)利润(rùn)均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面(miàn)梳理，在信(xìn)澳研究优(yōu)选中还出现了一只新的重仓股银(yín)邦股份，这也(yě)是一家高科技公司(sī)，主营业务中有分布式光(guāng)伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结(jié)中，他(tā)表示：“本基(jī)金的投资主要(yào)聚焦在(zài)新能(néng)源、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等新兴(xīng)产业(yè)领(lǐng)域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本(běn)基金(jīn)的净(jìng)值也(yě)出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或(huò)数字经济等热(rè)门(mén)概(gài)念的(de)创(chuàng)新(xīn)，以及半导(dǎo)体和制造业正经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面(miàn)效应(yīng)。我们会继(jì)续(xù)在(zài)新能源、科技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实(shí)的优质(zhì)个股(gǔ)，自(zì)下而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元(yuán)陆彬则是在新能源(yuán)大(dà)潮中快速(sù)走红的类型。天天基金(jīn)网显示(shì)，早在去年底时他就已经(jīng)是(shì)“双二(èr)百”的基金经理了，而他在管的7只基(jī)金今(jīn)年同时段几乎全线飘红，特(tè)别是(shì)动态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票为例，最新的基金(jīn)一(yī)季报显(xiǎn)示，其重仓的新(xīn)能源产业链中股票(piào)依然为上(shàng)季的7只，它们分别是(shì)宁德时代(dài)、亿纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述(shù)标的年初至今表现一般(bān)。但他此前曾(céng)公(gōng)开表示，看到了(le)新(xīn)能源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业还具备较长的(de)生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期，不(bù)少细分板块还能维持较(jiào)长时间的高速增长，而经过市场(chǎng)的调整，我们(men)看到行业中的优质(zhì)公司对应2025年的(de)盈利(lì)中枢(shū)在当前市(shì)值的投资价(jià)值。或许(xǔ)，新(xīn)能源行业的终(zhōng)局如大部分制造业一样是一个竞争充分、利润(rùn)极度压(yā)缩(suō)的市场，但在发展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩开局不顺，最(zuì)新(xīn)数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代表(biǎo)作之一的(de)广(guǎng)发小盘成长来(lái)看，基(jī)金一(yī)季报表明他(tā)的重仓行业配(pèi)置(zhì)思路(lù)依然(rán)首选新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品的2022年四季报和一季报(bào)，《红(hóng)周刊》发现他(tā)所持有(yǒu)的是完(wán)全一致(zhì)的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣(shèng)邦股份，但是整体新能源(yuán)的(de)地位似乎(hū)进(jìn)一步稳固(gù)，比(bǐ)如晶澳科技从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如果按(àn)照(zhào)保(bǎo)留小数两位来统(tǒng)计，竟然所(suǒ)有10只标(biāo)的股持(chí)仓量与上(shàng)一(yī)季度保持一致。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格菘(sōng)在(zài)基金(jīn)季报中表(biǎo)示：“报告期内，基金的持仓结构并(bìng)没有(yǒu)进行大幅(fú)度的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比(bǐ)较优势的高端(duān)制造(zào)产业链布局。我们对(duì)重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能(néng)源(yuán)车(chē)方向(xiàng)保持相对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和(hé)增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值水平已(yǐ)在历(lì)史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗(qí)”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多的(de)基金(jīn)经理，而他的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在(zài)他所(suǒ)管理的8只基金中，除(chú)去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其(qí)余7只基金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价值一年持有的(de)收(shōu)益率接近了14％，同(tóng)时(shí)还有(yǒu)两只基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以兴诚(chéng)价值一(yī)年(nián)为例，对(duì)比基金四季报和今年(nián)一季(jì)度可以看出(chū)，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新(xīn)调进来的中国铁建恰(qià)好就是中(zhōng)字(zì)头中的典型代表公(gōng)司(sī)，该股从(cóng)年初(chū)至今上涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字头公司达到了四(sì)家(jiā)。而(ér)从相关(guān)标的(de)的年内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现最好的是(shì)游(yóu)戏股吉(jí)比特(tè)，最新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈(tán)到了(le)坚守的价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量(liàng)信息中(zhōng)，我们(men)需(xū)要重点关注长期因素，淡化短期(qī)因素(sù)。人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的(de)把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产是我们的投资目标。好资产的标准是活(huó)得久(jiǔ)、站得(dé)牢、竞争优势维(wéi)持得长、平(píng)均净资(zī)产收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持下能(néng)够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊(kān)》专访(fǎng)的鲍无可，其(qí)投资风(fēng)格同为公募中少(shǎo)数(shù)的(de)深(shēn)度价值。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，2023年年初以(yǐ)来(lái)，他(tā)所管理的基金全(quán)线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全部超过(guò)了(le)10％。以(yǐ)他任职回报最高的(de)景顺长城能源基建为例，能(néng)够(gòu)清晰地看到其偏爱高估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季(jì)加仓中国(guó)移(yí)动大约15万股，从而(ér)使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退(tuì)出了(le)前一季的前十。同(tóng)时他加(jiā)仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水(shuǐ)电，新近重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小(xiǎo)众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业处(chù)于落(luò)后位(wèi)置，无论是(shì)AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模式的迭(dié)代(dài)以及底(dǐ)层(céng)芯(xīn)片(piàn)制造，我们(men)都希(xī)望国(guó)内企业能在不(bù)远的将(jiāng)来迎(yíng)头赶上。近期(qī)而言尽(jǐn)管我们(men)认(rèn)为AI非常重要，但当前A股市场基(jī)本上是基(jī)于美(měi)股映射在炒(chǎo)作相(xiāng)关题(tí)材，对(duì)于(yú)这(zhè)样的行情，需要对其可持(chí)续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的基金经理余广是(shì)2012年的公募(mù)状元(yuán)，目前其担任基金经理也接近了13年(nián)。当前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分别(bié)是核心竞(jìng)争力、核心招景混合、核心中景一(yī)年、核心优选一年，从今年的表现来看(kàn)，虽然所管产品涨幅不大，但也(yě)整(zhěng)齐(qí)划一(yī)地实现了正(zhèng)收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的(de)核(hé)心竞争(zhēng)力为例，第(dì)一季(jì)度他在前十中调仓了(le)四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为(wèi)中(zhōng)字(zì)头，它们就是中国海油和中国移动，与(yǔ)它们携(xié)手(shǒu)进入的(de)还有安徽合(hé)力和紫金(jīn)矿业(yè)。而这样的调整立竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外(wài)，后(hòu)两者(zhě)年(nián)内的(de)涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一(yī)重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季(jì)报中的总(zǒng)结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下(xià)而上(shàng)，看(kàn)重公司(sī)基(jī)本面，注重(zhòng)公(gōng)司的(de)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力、高(gāo)品质、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合理或偏低的估(gū)值水平买入持有。在经(jīng)济复(fù)苏和企业盈利修复的预期下，我们(men)较为看好今年的权益市场，特别(bié)是前(qián)期(qī)调(diào)整较为充(chōng)分，估值较(jiào)为低估的(de)多行(xíng)业(yè)的龙头公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微(wēi)公司

　　与蔡(cài)嵩松同(tóng)期(qī)成(chéng)名的郑巍山今年业(yè)绩优异(yì)，特别是其去年3月(yuè)接手的银河(hé)智(zhì)联主(zhǔ)题净(jìng)值(zhí)快速(sù)拉升(shēng)，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平(píng)甚(shèn)至(zhì)超过(guò)了他的成名作(zuò)银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重(zhòng)仓行业风格来看(kàn)，除(chú)去银河和美生活还有较强的新能(néng)源属性(xìng)外，其余产品几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主(zhǔ)题为例分析，最新的十大重仓股除去用友网络(luò)和(hé)海(hǎi)康威(wēi)视外，年内最新的(de)涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光(guāng)、卓(zhuó)易信息、大华股(gǔ)份(fèn)均已实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的(de)均(jūn)是第一季(jì)度新(xīn)近(jìn)重仓的(de)公司(sī)。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山(shān)办公和国网通(tōng)信。对(duì)比来看被调出(chū)的标的(de)，中国长城、中望软件(jiàn)、中(zhōng)国软件等明显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑(zhèng)巍山在季报总(zǒng)结(jié)中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格(gé)执(zhí)行基金(jīn)合同的配置范围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智(zhì)慧(huì)智联、信(xìn)息技术等(děng)的概念范(fàn)畴展开。一季度智联主题继续(xù)增加了软件服务、信(xìn)息技术的(de)配置比例。围绕(rào)数字经(jīng)济和(hé)新的信息技术应用展开投(tóu)资。二季度，将会(huì)继续围绕(rào)信(xìn)息技术、数字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇非议人物同期成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作为当年(nián)公司力捧的(de)三位基金经理中(zhōng)最年(nián)轻者，他可谓是(shì)少(shǎo)年(nián)得志，但后(hòu)来(lái)所管产品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷(juǎn)土重来。天天基(jī)金(jīn)网数据显示，年内他所管(guǎn)理的7只基金全部涨幅(fú)超过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最好的还(hái)是(shì)他的成(chéng)名(míng)作华安媒体互联(lián)网混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们发现他(tā)所保留的(de)上(shàng)一个季度重(zhòng)仓股只有(yǒu)王府井和(hé)华大(dà)九天，而将剩余的八个席位(wèi)全(quán)部更换(huàn)。从最(zuì)新的(de)标的(de)来看，这其中就有(yǒu)近期(qī)大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的(de)年内表现来看(kàn)，其中中文在线的年(nián)内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙(zhè)数文化(huà)、美亚(yà)柏科等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅(fú)也是(shì)超过(guò)了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒店、中国平安(ān)等(děng)公司，目前年内(nèi)至今(jīn)仍然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍处经济结构转型时期(qī)，我们相信未来科技创(chuàng)新(xīn)和消费升(shēng)级仍将成为经(jīng)济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术突破、新(xīn)材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量(liàng)投资机会(huì)，在策略上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金合同主题范围(wéi)内的科(kē)技创新和受益于国民经济(jì)持续(xù)增长(zhǎng)的(de)消费(fèi)及原材料(liào)放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成(chéng)名(míng)的(de)万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天基(jī)金(jīn)网数据显示，他(tā)目前在管的基金年(nián)内除去(qù)QDII外，涨幅全(quán)部(bù)超过了10％。特别是万(wàn)家科(kē)技创新迄(qì)今的(de)年内涨幅超过(guò)了25％，具体(tǐ)来(lái)分析(xī)他的(de)成名作(zuò)万(wàn)家(jiā)行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅(jǐn)仅是做出了一处调整，也就是用中微公司(sī)替(tì)代了四季(jì)度末的兆易创新(xīn)。但就是这只(zhǐ)新进标(biāo)的，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内(nèi)涨幅超(chāo)过(guò)70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对(duì)于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持了(le)机器视觉和医疗器械行业的(de)部分个股，相应地略微降低了半导体(tǐ)行业的持(chí)仓(cāng)。截至季度末，基(jī)金持仓仍(réng)以计(jì)算机软件和半(bàn)导体行业(yè)为主，总体风(fēng)格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消费电(diàn)子“半壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基金一季报来看(kàn)，这(zhè)些相对低调的领域(yù)也开始越发受到明星基金(jīn)经理们的追(zhuī)捧，比如(rú)融通基金的明(míng)星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半(bàn)的(de)老将善战周(zhōu)期(qī)，目前(qián)在公(gōng)司(sī)仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今(jīn)任职回(huí)报超过(guò)180％的(de)融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的季报来看，在上一季度没有单一(yī)标的持仓比例超(chāo)限后，这一季度头三大(dà)重(zhòng)仓股竟(jìng)然全部超过(guò)10％的比例上限(xiàn)，它们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑(lǜ)后面重(zhòng)仓(cāng)中的汇(huì)川(chuān)技(jì)术和安徽合(hé)力，虽(suī)然去年下半年以来重仓(cāng)中(zhōng)就没有了三一重工，但实(shí)际(jì)上在(zài)当(dāng)季的重仓行业(yè)中(zhōng)，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报中就表示(shì)：“本季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医(yī)药等行业的配置。目前组(z水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字ǔ)合配(pèi)置偏向周期价值，同时保(bǎo)持了(le)科技、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕国(guó)内经济稳增长的主线展开，相关配(pèi)置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴趣也(yě)越来越浓，例(lì)如兰石重装年报的十大(dà)流通股股东中，富国天(tiān)惠(huì)新进(jìn)上榜(bǎng)排名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈(quān)内以(yǐ)善战高端制(zhì)造板(bǎn)块闻(wén)名，目前(qián)他在公司(sī)所管理(lǐ)的产品数达到(dào)了6只，尤其是他(tā)参与(yǔ)管(guǎn)理的长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管(guǎn)理时间最(zuì)长的长城新(xīn)兴(xīng)产业为例，可以看到一季度与(yǔ)众(zhòng)不同(tóng)的一点是，消费电(diàn)子(zi)赛道股票在其中占据(jù)明(míng)显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基(jī)金十大(dà)重(zhòng)仓中(zhōng)不见耳熟(shú)能详的龙头(tóu)立讯精密(mì)，但大体包括华测(cè)导(dǎo)航、东山精密、电(diàn)连技术、和(hé)而泰、科大讯飞都能被(bèi)划入到消费电子(zi)的大范畴中，也就是说其(qí)占据了十大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释(shì)了看好(hǎo)的原因：“预期今年下半年或明年(nián)，消费电子会有一个触底回(huí)升的(de)过程。如果叠(dié)加(jiā)在(zài)汽(qì)车产业(yè)链上的布(bù)局，我(wǒ)判断可能对收(shōu)入利润拉动(dòng)更大。消费电(diàn)子(zi)的复苏(sū)可能只是一(yī)个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库(kù)存可能也(yě)进入(rù)到尾(wěi)声阶段，接下(xià)来苹(píng)果新品推出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不(bù)可忽视的(de)一环就是(shì)军(jūn)工装备。同时作为成长股三大主阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要一级(jí)，军工虽然很难(nán)有持续(xù)性的表现，但也隔(gé)三差五会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少壮派基金经(jīng)理万方方，是(shì)圈内少数(shù)同(tóng)时管理(lǐ)两只军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万方方管理时(shí)间最长的军工安全混合为例(lì)，实(shí)际(jì)上一季度他仅在十大重仓(cāng)股中(zhōng)做出了一处调整，也(yě)就(jiù)是用昊华(huá)科技替代了(le)上一季的新雷能(néng)。从(cóng)整体10只标的所属(shǔ)细(xì)分来(lái)看，明显中航系(xì)乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的(de)高端装(zhuāng)备龙水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字头乃(nǎi)至全市场基金中都体(tǐ)现得颇为明显。进(jìn)一步(bù)对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的(de)公(gōng)司有(yǒu)八家，惟二的(de)区别是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的(de)阐述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年确定性(xìng)的产业趋势和高增长的细分赛道(dào)，组合构建从2023年(nián)全年维度在高(gāo)确定性的(de)航(háng)空发动机赛道、景气度弹性潜力(lì)较(jiào)高的航天(tiān)导(dǎo)弹产(chǎn)业链、航空装备(bèi)平台型企业以及技术禀赋(fù)和壁垒高(gāo)筑的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月(yuè)22日《红周刊》，文(wén)中提及(jí)个股仅(jǐn)为举(jǔ)例分(fēn)析，不(bù)做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字