总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(s自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好hù)适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的(de)风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hā自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好ng)实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的(de)的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突(tū)出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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