总市(shì)值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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