财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出市场观(guān)点(diǎn)会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线，今年(nián)接下来的市场大(dà)概(gài)率是不好做了。”有(yǒu)基(jī)金公司人(rén)士向财联社(shè)记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业(yè)绩(jì)的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近(jìn)5个(gè)交易(yì)日以来，市场成(chéng)交额较前(qián)期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连(lián)续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量(liàng)跳水无疑打击(jī)了市(shì)场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持(chí)续低(dī)迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进(jìn)程中，人工智能行情开(kāi)启后(hòu)第一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没有形成全面(miàn)的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形成了“三国对(duì)立(lì)”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对于资金的轮(lún)番(fān)流(liú)动(dòng)，有投资者表示(shì)，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领(lǐng)市场(chǎng)的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特(tè)估”及(jí)人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块均(jūn)出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策(cè)的推出，且国内经(jīng)济温和(hé)复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体行情预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市(shì)场(chǎng)风格(gé)，他进一步指出(chū)，目前市(shì)场风格阶(jiē)段(duàn)性可(kě)能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新能(néng)源(yuán)、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等(děng)行业中的核(hé)心(xīn)资(zī)产(chǎn)仍将是持续(xù)关注(zhù)的(de)市(shì)场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新(xīn)高，有网友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业(yè)板(bǎn)指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预(yù)期修复的改善，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等(děng)板块也在(zài)人工智能等产(chǎn)业(yè)趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不(bù)过随着(zhe)行业(yè)交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点(diǎn)已经下(xià)跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个(gè)交易日(rì)，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱(qián)效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的(de)是“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系(xì)里面的(de)核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高(gāo)收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活(huó)等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最(zuì)高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从(cóng)基本面、还是(shì)估值，新能源(yuán)的(de)暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期(qī)，板(bǎn)块龙(lóng)头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具(jù)备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源(yuán)距离真(zhēn)正的(de)反(fǎn)弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近(jìn)一(yī)周基(jī)金(jīn)回(huí)报(bào)率来(lái)看，排名(míng)靠(kào)前的均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先(xiān)进(jìn)制造(zào)、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份某公募基(jī)金交(jiāo)流(liú)的纪要(yào)在(zài)市场上流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现，当前(qián)市场(chǎng)更需要(yào)信心。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如(rú)此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶(jiē)段(duàn)，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继(jì)续(xù)对(duì)一季(jì)报定(dìng)价(jià)，短(duǎn)张大大到底是什么来头期市场的(de)核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特(tè)估全(quán)年的(de)投资(zī)机(jī)会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其(qí)他板块分化(huà)较(jiào)为(wèi)极致，也是(shì)不争(zhēng)的事(shì)实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可(kě)能的(de)风险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投资者需(xū)要高度(dù)重视交易的灵活性(xì张大大到底是什么来头ng)。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是(shì)节(jié)奏的(de)变化(huà)，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月(yuè)经(jīng)济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快，我国经济(jì)运(yùn)行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延(yán)续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维(wéi)持(chí)合理充(chōng)裕的(de)态势。当前市场对央(yāng)行后续采取降息(xī)操(cāo)作仍有一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之(zhī)年，或可适(shì)当(dāng)关(guān)注受益“一(yī)带(dài)一路”政策的概念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资金(jīn)大(dà)搬(bān)家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个(gè)点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在(zài)犹豫(yù)中展开(kāi)。

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