美东时(shí)间(jiān)周三，美联储(chǔ)发(fā)布的(de)最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官员(yuán)在(zài)本(běn)月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加息(xī)的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果(guǒ)经济(jì)发(fā)展与他们目前的(de)预期一致，那(nà)么在这次会(huì)议之后可能没有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其(qí)他部(bù)分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必(bì)要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然(rán)太(tài)高了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷(dài)条件进一(yī)步(bù)收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将(jiāng)支(zhī)持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表示(shì)，通胀和(hé)经济活动的放缓程(chéng)度a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数(dù)还不(bù)足以证明结束(shù)加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在(zài)内(nèi)的其(qí)他(tā)人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息(xī)的(de)影响和(hé)银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不确定性和近期银行业(yè)的(de)压力，官员们透露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变数(shù)太多了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数会者普遍(biàn)对(duì)未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后(hòu)，美联(lián)储官员最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息的选择是(shì)有必要(yào)的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的(de)可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持利(lì)率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在(zài)降温(wēn)之(zhī)前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的(de)最后一次(cì)，美(měi)联储极有可(kě)能在年(nián)底(dǐ)前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的(de)是依赖数据的(de)做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的(de)观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确(què)保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其(qí)需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会(huì)使经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将给经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底(dǐ)和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的(de)股(gǔ)价在此期间(jiān)进一步下(xià)跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预(yù)期，而(ér)不是对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存(cún)在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者提(tí)到，必(bì)须及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债(zhài)市场有序运作的(de)重要性(xìng)，或强调了有关当局(jú)继(jì)续解决与市(shì)场韧性相关问题的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准备(bèi)使用(yòng)其流(liú)动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的(de)部门(mén)最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性而言(yán)，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处(chù)于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和(hé)党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是(shì)否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成(chéng)协(xié)议其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年(nián)第一(yī)财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技(jì)公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据(jù)中心业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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