本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期影(y一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽ǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和去(qù)年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基(jī)调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑(hēi)色(sè)系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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