财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续e-height: 24px;'>概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后(hòu)再动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破产，其中(zhō概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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