北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低(dī)的(de)公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存(cún)量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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