自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，场内资(zī)金在(zài)科(kē)创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述(shù)板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性(xìng)价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置(zhì)的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个(gè)月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机(jī)和(hé)通信(xìn)板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增(zēng)速(sù)保持在较(jiào)高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对(duì)未来产(chǎn)业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益(yì)于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也分别达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及(jí)二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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