今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国(guó)再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在(zài)多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规(guī)模(mó)基建政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务(bù)分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务(měi)国政府(fǔ)的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务(xīn)所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美(měi)国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违约，这一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而(ér)更重要(yào)的(de)是，从长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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