财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今(jīn)年接下(xià)来的市场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一(yī)季报的披露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能(néng)源(yuán)又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来(lái)，市场成交额较前(qián)期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低(dī)迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智(zhì)能(néng)受难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次(cì)工业革命进(jìn)程中，人工(gōng)智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特(tè)估(gū)方面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能源形(xíng)成了“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片(piàn)能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加(jiā)息(xī)节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及(jí)货币政策的推出(chū)，且国内经济(jì)温和复苏背(bèi)景(jǐng)下(xià)，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风(fēng)格阶(jiē)段性可能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期(qī)内，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中特估等(děng)板块均有阶段性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的(de)核心资(zī)产仍将是(shì)持续关注(zhù)的市场主线(xiàn)。

　　整个市场(chǎng)的(de)亮(liàng)点(diǎn)在(zài)医药的反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板(bǎn)指外累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先迎(yíng)来了基本(běn)面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等(děng)产业趋势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到(dào)年(nián)内最高点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基金(jīn)年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开(kāi)始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易(yì)日，热(rè)门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资(zī)者(zhě)体验非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别人做(zuò)量化学(xué)的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的(de)解答(dá)：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法(fǎ)体系(xì)里面的核心，就是拥抱(bào)强势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周(zhōu)回(huí)报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的(de)还有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能(néng)源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没有(yǒu)能延续(xù)周一(yī)的强势。从多(duō)家公募基(jī)金观点反馈来(lái)看，不(bù)论是从(cóng)基本(běn)面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始长达11个(gè)月的(de)调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时间(jiān)都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基(jī)金(jīn)回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(hu阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱í)报率首尾基金来(lái)看，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先进(jìn)制(zhì)造之(zhī)间收益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场处(chù)于(yú)“战(zhàn)略(lüè)僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪(jì)要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六(liù)穷七翻身”的(de)说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市场很难有(yǒu)好的(de)表现。当下A股同样如(rú)此。创(chuàng)金合信首席经济学家(jiā)魏凤春(chūn)表示，对(duì)市场(chǎng)的整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会(huì)可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者需要多一(yī)点耐心。市(shì)场可能(néng)继续对一季(jì)报(bào)定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短(duǎn)期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极(jí)致，也是(shì)不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表示，投资者需(xū)要高度重视交易的(de)灵活性(xìng)。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份(fèn)国内服务业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行(xíng)总体延续修(xiū)复的态势、但修复(fù)的基础仍(réng)需继续巩固(gù)。阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱货币政策(cè)依(yī)然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合理充裕(yù)的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的(de)预期(qī)。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当关(guān)注受益“一带(dài)一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是(shì)正常的(de)行(xíng)为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)的大趋势下(xià)，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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